摘要：

1、养殖ETF调整，净值创下上市以来新低0.532。上周猪价回落+均重抬升+标肥价差收窄加重市场悲观情绪。年初新生仔猪等关键指标止跌回升，或不能满足下半年需求端的增量。后市价格取决于（1）去年能繁下降在三季度兑现的程度（2）二次育肥的情况。但企业端目前股价承压，基本面方面头部猪企的7月销售规模或接近整个二季度的盈利水平，存在估值修复空间，可以持续关注养殖ETF（159865）。

2、8月20日黄金基金ETF（518800）收涨0.06%，黄金股票ETF（517400）跌1.17%。美联储降息、地缘政治风险事件将是短期内金价的主要驱动因素；中长期来看，全球去美元化将推动黄金需求持续上涨。美国最新的经济数据进一步支撑降息预期，分歧只在于降息的幅度，本周五鲍威尔的Jackson Hole讲话将是市场的关注焦点。

3、8月20日通信ETF（515880）收跌1.03%，略多于沪指（-0.93%）。在市场风险偏好较低的情况下，投资人对业绩兑现的关注普遍较高。光通信产业链在AI的驱动下加速迭代成长，业绩有望持续释放，行情仍在快速演绎。海外云厂商24Q2的CAPEX增速远高于营收增速，在AI基础设施方面仍在快速扩张。与之对应的，国内光通信行业的头部公司业务持续扩张，业绩加速成长。