从老美到印度，从欧洲到日韩，几乎全世界所有的股市都有一个核心的规则，就是股票退市，公司都得按照评估价去回购股票。那这背后的意义是深远的，不仅对企业，对市场的每一个参与者都会有巨大的连锁反应。

首先，我们得搞清楚什么是评估价回购？简单来说，就是一家上市公司如果面临退市，它需要根据一个特定的价格把股票给买回来。这个价格，可以是发行价，也可以是退市的评估价格。

正因为有了这种回购机制，很多公司在上市的时候，就不太敢把价格定太高。为什么呢？因为公司一旦退市，就得按照当初发行的价格来回购，这价格过高的话，就得付出更多的资金。那这也是为什么美股存在这么多的仙股，但哪怕流动性差，价格低，就是不退市。

另一个就是退市的评估价，这个会更复杂一点。一般是由专业机构根据公司的盈利状况、财务状况给出一个市场合理的价格，然后公司再按照这个价格回购机构在外的流通股份。

你看，像一些中概股的企业，他们在美股或者港股退市的时候就会选择回购并注销，然后再回到 A 股市场。这样的做法无论在欧洲还是美洲还是亚洲，都能确保投资者在面对公司退市的时候，有一个公平的价格可以卖出去自己的股票，减少损失。

毕竟，不好好经营或者违规造假导致的退市，后面可是要按照原价来买回股份的。那企业在定价的时候也会多一份谨慎，不敢把价格定得过高。

所以，如果我们想给股市定义为融资性质，那我们可以叫“宽进严出”；如果想规范市场，也可以选择“严进严出”。但如果是“宽进宽出”的话，那最后的损失又该谁来承担呢？

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