今天（8月23日），A股交易量勉强维持在5100亿元，交易为什么如此清淡？目前，许多散户与机构依然是以观望为主，很多老道的股民，已经暂时退出股市，在旁边冷静地看着“热闹”。

其实，A股也没有什么热闹，有的只是清淡的不温不火的寂静交易，寂静到似乎能够听到股民零零散散敲键盘下单的声音。整个市场，唯一有点看头的就是银行股。

一、银行卡为什么持续上涨

银行卡为什么能够持续上涨，甚至创出新高？除了护盘资金外，还有市场的避险资金在助推银行股的上涨。一些大机构为了避开消费股下跌的风险，已将大量的消费类股票卖出，转换到银行股中去。

近几日，银行股大涨，本质上还是机构避险资金在起助推作用。工商银行的市值已经达到23024亿元（8月23日收盘数值），已经超越了中国移动22642亿元，成为了中国A股的“市值一哥”。至于原先的“A股一哥”贵州茅台的市值已经滑落至17775亿元。

当然，银行股当中也有分歧。大型国有商业银行的市值不断创新高，而一些中小银行的股价并没有跟随大型银行上涨。

例如，民生银行的股价还没有走出下跌趋势，就连之前名气较好的招商银行（现在招行的声誉有点下降了，杭州一位富婆购买招行销售的理财产品，100万元亏损到只剩下1万元），股价也还没有恢复至上涨趋势。市场资金往大型商业银行挤，这更加说明市场避险情绪的浓烈。

但银行股的上涨，不是什么好事，是悲催。因为银行股的上涨，一方面意味着大家对于经济发展的预期没有得到改善，都在避险当中寻找盈利的确定性。另一方面，市场资金十分有限，银行股吸引了资金，其他股票就更难上涨，整个市场就更没有赚钱效应。
二、市场何时见底

周末与几个散户中的大佬吃饭，饭桌上有一个规定：吃饭就吃饭，禁止聊股票。因为他们手上的股票浮亏已经达到他们炒股历史上的最大程度，已经忍受不了了，已经影响到他们的生活情绪了。对于资深散户，一定知道一个现象：新股民怕急跌，老股民怕阴跌。现在的A股就在阴跌之中，所以老股民都懵逼了。这何时是个头啊！
那么，A股何时止跌企稳？关于这个问题，可以从两个方面来分析。

一是A股的估值

根据相关数据显示，当前上证综指的市盈率为11.6倍，比2008年10月28日上证指数1664点时的动态市盈率13倍还低。当前沪深300的动态市盈率为10.8倍，低于2008年时的动态市盈率12.8倍。这表明，当前上证指数的市盈率已经低于2008年的水平。

但有专业人士分析说，估值取决于未来成长性以及折现率，现在上市公司的成长性相对2008年已经系统性下降，仅就GDP发展速度来说，2008年的GDP增速为 9.65%，而现在的GDP增速下降为5%上下，约是2008年的一半。GDP增速低，会导致上市公司的成长性也低。上市公司的成长性越低，合理的市盈率也越低。

所以，虽然现在上证指数的估值低于2008年1664点时的估值，但这并不意味着现在的A股，要比2008年1664点的更加低估。因此，市场上有一种观点认为，现在A股的真实估值，依旧比2008年的1664点要高。这也就是许多股市大佬退出资金观望的原因。

二是交易情绪

股市的涨跌，受交易情绪的影响。因此，判断A股是否见底，也要参考交易情绪的因素。在A股历史上，阴跌配急跌，才是到底的特征。以为短期这种弱势阴跌的情况，应该还有恐慌性下杀，股市才会见底。