恒达新材接待22家机构调研，包括国盛证券研究所、招商基金、北京信复创等|上市公司|中报业绩|国盛证券研究所|恒达新材|招商基金|木浆|调研

2024年9月2日，恒达新材披露接待调研公告，公司于9月2日接待国盛证券研究所、招商基金、北京信复创、纵贯资本、建信理财等22家机构调研。

公告显示，恒达新材参与本次接待的人员共5人，为董事长潘昌，副董事长、总经理姜文龙，财务总监叶民，董事会秘书、总经理助理郑洲娟，证券事务代表陈臣拓。

据了解，恒达新材在2024年上半年的经营情况显示，公司营业收入达到5.08亿元，同比增长32.06%，但归属于上市公司股东的净利润为3,920.79万元，同比减少6.76%。毛利率从上年同期的19.16%下降至14.02%，而经营活动产生的现金流量净额显著增长185.58%，达到1.56亿元。第二季度相较于第一季度，营业收入略有上升，净利润和扣除非经常性损益的净利润分别增长34.99%和33.48%，毛利率也从12.25%上升至15.79%。

在提问环节中，公司解释了其他业务收入增长的原因，主要是木浆贸易的策略调整，以及对木浆价格的预判和采购策略。产品调价周期因市场环境而缩短，公司通过开发新产品和产品迭代升级来提高产品单价。公司还对产品结构进行了调整优化，特别是在医疗包装原纸和食品包装原纸方面，推出了新产品并处于验证周期。2024年第二季度毛利率的改善归因于产品结构优化和生产效率提升。公司还计划通过优化产品结构和提高生产效率来应对恒川二期项目转固带来的成本压力。

最后，公司在2024年下半年的工作计划中，将通过产品结构调整和生产效率提升来降低成本，同时通过新产品开发和市场拓展来提高产品单价和市场占有率，特别是在东南亚市场的出口业务。公司对下半年的展望持乐观态度，预计将保持良好的竞争优势。

调研详情如下：

一、公司2024年上半年经营情况介绍

2024年上半年公司实现营业收入5.08亿元,较上年同期增长32.06%;实现归属于上市公司股东的净利润3,920.79万元,较上年同期减少6.76%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,650.13万元,较上年同期减少1.02%。整体毛利率由上年同期的19.16%下降至14.02%。经营活动产生的现金流量净额1.56亿元,较上年同期增长185.58%。分季度来看,2024年第二季度,公司实现营业收入2.54亿元,较2024年第一季度,上升0.27%;实现归属于上市公司股东的净利润2,252.27万元,较第一季度上升34.99%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,086.76万元,较第一季度上升33.48%。整体毛利率从第一季度的12.25%,上升至15.79%。

二、提问环节

1、其他业务收入增长原因。

答:主要系木浆贸易,由于上半年木浆价格变动情况较为复杂,公司选择将一部分浆以合适的价格对外销售,以减少库存量,获取差价的同时,减少资金占用成本。

2、今年的木浆采购策略及对木浆价格的判断。

答:2023年上半年公司木浆采购量较大,2023年下半年木浆采购量逐步减少。预计2024年木浆价格趋势总体下行,公司将逐步消化库存木浆,同时根据木浆价格波动趋势,合理控制木浆库存量。

3、产品调价周期及下半年产品单价情况。

答:一般调价周期为一年,今年情况较为特殊,结合国内外市场环境,产品调价周期较短。产品单价需要综合考虑成本、市场需求、供给等各方面的因素,目前产品单价处于一个较为平稳的低位。公司主要通过开发新产品、产品迭代升级和开拓国际业务来提高产品单价,下半年产品单价情况会逐步改善。

4、公司针对产品端的计划及行动

答:2023年下半年及2024年上半年,公司对产品结构进行了调整优化。目前,定位于中高端市场的医疗包装原纸,公司已经与供应链合作伙伴共同进行开发,已经有新产品处于验证周期。食品包装原纸方面,公司主要推行无氟防油纸,该产品目前处于领先水平。

公司将继续专注医疗及食品包装原纸,同时将关注定位于中高端市场的工业用纸需求。

5、2024年第二季度相较于第一季度毛利率改善原因。

答:主要原因系产品结构优化、生产效率及产能利用率提升导致毛利率得到改善提升。