2024年9月5日，天能重工披露接待调研公告，公司于9月5日接待广州市好投私募基金管理有限公司、兴银基金管理有限责任公司、广东正圆私募基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、民生加银基金管理有限公司等22家机构调研。

公告显示，天能重工参与本次接待的人员共3人，为董事、财务总监蒋伟宏，副总经理、董事会秘书李春梅，副总经理张如前。调研接待地点为线上。

据了解，天能重工的主要产品包括风力发电用风机塔架、海上光伏平台支架、锚栓以及新能源发电业务。公司目前拥有14个工厂，总产能为91.35万吨，其中海工基地产能为48万吨。公司正在对江苏盐城工厂进行技改及扩建，预计完成后将增加年产能8万吨。在新能源发电方面，公司持有约681.3MW的发电业务规模，上半年实现营业收入约34,532.71万元。然而，由于风电补贴退坡、市场需求结构性变化以及行业“内卷”等因素，公司上半年营业收入和净利润分别下降了12.98%和47.23%。

面对挑战，天能重工正在积极采取措施改善现金流，如加强应收账款管理，成功实现现金流由负转正。公司还在海工产品研发方面组建了专业团队，拓展新产品，并在海外业务拓展方面取得了突破，目前已有25,000吨导管架管桩的出口订单。

在投资者说明会上，公司回应了关于在建项目、混塔领域布局、在手订单以及海上风电领域订单情况的问题。公司目前在建项目包括葫芦岛项目和民勤项目，合计约100MW，并正在申报分散式风电项目。在混塔领域，公司计划进行技术研发和制造安装服务延伸。截至2024年6月30日，公司在手订单超过50万吨，同比增长约25%。海上风电订单占总订单的25%，预计到2025年需求将大幅增长，公司在多个地区持有海风订单，并正在积极跟进相关项目。

调研详情如下：

一、董事会秘书介绍公司基本情况

公司主要产品为风力发电用风机塔架(含混塔及海上风机塔架、单桩)、海上光伏平台支架、锚栓以及新能源发电业务。在制造端:目前,公司共有14个工厂,产能91.35万吨,其中海工基地产能48万吨,公司正在对江苏盐城工厂进行技改及扩建,项目建设完成后将增加年产能8万吨,主要目标产品包括大型单桩、塔筒、导管架、吸力桶及油气管桩等海工产品。该部分公司争取在今年年底、明年年初完成。

在新能源发电方面:公司合计持有新能源发电业务规模约681.3MW,报告期内实现营业收入约34,532.71万元。其中持有并网光伏电站约118MW,实现营业收入约5,896.50万元;持有并网风力发电场约563.3MW,实现营业收入约28,636.21万元。24年上半年,公司实现营业收入116,506.76万元,较上年同期下降12.98%,实现归属于上市公司股东的净利润6,506.17万元,较上年同期下降47.23%。营收利润下降的主要原因是:1、随着2020年陆上风电、2021年海上风电补贴相继退坡,风电项目均变成平价上网项目,业主招标转为项目总包、主机厂分包,塔筒制造利润空间大幅压缩,加之现如今风电市场需求已发生结构性变化,风机大型化、深海化发展趋势持续加强,陆上风电需求由纯钢塔转向钢塔、混塔和桁架塔等并存,海上风机基础逐步向大型单桩、导管架和漂浮式发展,导致传统风电装备市场愈加萎缩。整体供大于求和结构性产能不足并存的局面,2021年抢装潮过后行业出现了严重“内卷”,2024年上半年公司在制造端毛利率仅有4.67%。2、2024年受部分风电项目土地手续、林业环保手续、海域手续、军事手续不齐全等原因,项目开工条件不具备,导致客户要货进度缓慢,发货不及预期,收入受较大影响。3、2024年上半年有效产能45.68万吨,较去年同期34.85万吨增长31.07%,产量减少33.12%,制造成本增长。

面对严峻的生存环境和竞争压力,公司结合两海战略也在积极应对。在改善现金流方面,公司主要针对应收账款采取了经营班子责任分工、推进诉讼程序、加大催收力度等措施,现金流由往年同期的-37,032.22 万元增至 4,632.10 万元,同比增长112.51%,成功实现现金流由负转正的经营目标;在海工产品研发方面:公司去年年底组建海工团队,网罗各方人才,主要是拓展新产品,例如油漆导管架,海上光伏平台支架、研究漂浮式海上风电,未雨绸缪,研发尽早跟上;在海外业务拓展方面,直接出口取得了突破性进展,目前订单已经锁定,25,000吨,出口产品为导管架管桩。目前原材料已经到工厂,预计9月开工,明年上半年交付。

总之未来风险挑战较多,但未来也会有新的机会出现,天能将在好的赛道中,逐渐补齐发展短板。在接下来的时间里,我们非常期待各位投资者能够提出宝贵的意见和建议,共同推动天能重工实现更高的发展。二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复

Q1:公司目前有哪些在建项目和正在跟进的项目?

A:公司目前在建的项目包括葫芦岛项目和民勤项目,合计约100MW。此外,公司正在全国各地积极申报“千乡万村驭风行动”等分散式风电项目,已有几个项目基本落地。同时,公司还在跟进与合作伙伴合作的产业配套项目,预计有五六百兆瓦的潜在项目储备。

Q2:天能重工在混塔领域的布局和发展计划是什么?

A:公司目前在混塔领域主要涉及混凝土管片和钢塔的制造。公司正在储备相关技术和硬件软件,计划在研发设计、制造和安装等方面进行延伸服务。特别是在低风速地区,混塔的占比逐渐增加。预计在“十四五”和“十五五”期间,这一比例将继续上升。混塔在140米以上的经济性、稳定性和安全性优于全钢塔筒,但发展速度较慢。公司将根据混塔的发展趋势进行相应布局。

Q3:公司在手订单情况?

A:截止2024年6月30日,公司在手订单50余万吨,同比增长约25%。

Q4:公司在海上风电领域的订单情况如何,未来几年有何预期?

A:公司目前手持的海上风电订单占总订单的25%左右。预计到2025年,对海上风电零部件的需求将有大幅度增长,可能达到2024年的2到3倍。2024年海风的整体需求为7到8个GW,预计2025年将增长至15到20个GW。公司在广东、江苏、东营等地持有部分海风订单,特别是在山东、浙江和广东的项目正在积极跟进。

本文源自：金融界

作者：灵通君