虽然通胀正在趋缓，但长时间的高物价、利率上升和债务增加已经严重影响了家庭财务状况。零售商的电话会议透露，消费者变得更加挑剔和谨慎，尤其是低收入群体面临的压力更大。Dollar General表示，其核心消费者（年收入低于35,000美元的家庭）在月末常常耗尽现金。同时，调查显示，约30%的顾客已经用完了一张信用卡的额度，四分之一的顾客预计在未来六个月内将错过还款。
华尔街的调查数据支持这一观点，显示消费者正在寻求削减预算，转向购买商店自有品牌产品。Mizuho在8月的消费者调查中发现，36%的受访者计划在未来六个月内购买更多的自有品牌产品，这是该调查的最高比例。这对Walmart和Costco等投入大量资源发展自有品牌的零售商来说是好消息。然而，尽管TreeHouse Foods是自有品牌产品的制造商，理论上应该受益于这一趋势，但其股票表现不佳，分析师仍然持观望态度。
灵活的定价权
投资者应考虑哪些品牌食品制造商可能会受到消费者转向自有品牌的影响。Mizuho的分析师John Baumgartner认为，糖果制造商Hershey和BellRing Brands（Premier Protein和PowerBar的拥有者）是受自有品牌影响最小的两家公司。尽管Hershey的股价在8月下跌了超过2%，但该公司的定价能力帮助它抵御了自有品牌的竞争压力。Stifel分析师Matthew Smith认为，Hershey将受益于成本节约计划和销售量的提升。
相比之下，BellRing Brands的增长潜力更大。Baumgartner认为该公司将在同行中保持领先地位，预计其2025财年的销售增长将达到10%-12%。BellRing受益于消费者饮食习惯的改变，例如越来越多人选择蛋白质奶昔作为早餐，而不是传统的碳水化合物食物。
Walmart的“bettergoods”
Walmart等零售商正在大力发展自有品牌，尤其是在有机和天然食品领域。Walmart推出的新品牌“bettergoods”提供包括植物基产品在内的时尚食品，帮助其在高收入消费者中扩大市场份额。Walmart的这一品牌，包括黑松露黄油和牛肉包等产品，帮助公司吸引了更多高收入消费者。分析师对Walmart持积极态度，86%的人认为该股是买入或跑赢大盘。
“既有艺术感又可负担”
社交媒体和电商的兴起帮助消费者更容易接受自有品牌，这使得他们更愿意从全国品牌转向自有品牌。同时，自有品牌还提供了价格更实惠的有机产品，使其更易于消费者购买。TD Cowen分析师Oliver Chen认为，Walmart的“bettergoods”品牌成功地结合了“艺术感与可负担性”，帮助消费者以合理的价格购买高质量产品。
本文源自：金融界
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