在9月这个特殊的时期，分红险无疑是站在了聚光灯下面。

固收产品的预定利率已经下调至2.5%，9月的分红险，光保底就仍有2.5%的无风险收益。

分红险，已经成为了那个不用丝毫犹豫，必选的选项。

但是，由于不少保司今年的分红实现率欠佳，让大家有点心生忧虑，分红险还能买吗？

特别是听说，好像一直在分红险领域表现势头很猛的保司——中意人寿，今年公布的分红实现率，也翻车了？

这心里的鼓，打得就更响了。

去年，很多朋友都买了中意的“一生中意”分红险，所以不管是从产品热度还是公司层面来说，中意人寿的分红达成率，都非常值得我们细聊。

今天，我们就依据其他保司所公布的分红达成率数据，来聊聊中意人寿去年的真实表现，到底怎么样？

以及更重要的，我们该如何看待分红实现率滑铁卢？

该怎样挑选出一款优秀的分红险？

今天的文章重点是中意人寿，对于场上其他保司的情况，我可能并不能做到面面俱到。

如果您去年通过保瓶儿投保的分红险，已经收到了分红通知书，可以联系您的顾问老师，让他做详细的复盘分析。

中意人寿的分红表现，真实水平是怎样的？

今年，中意公布了旗下51款分红险，其中有13款产品的分红实现率达到100%以上，剩余的产品也大多在70%-90%之间。

去年，我们销售大热的一生中意，分红实现率则为71%。

这个表现算好吗？

我认为肯定不算差，但是确实也让不少对分红险预期非常高的朋友，有些许失望。

这部分朋友认为，分红险应该始终以100%，甚至更高的分红实现率，来给到客户分红。

这显然相当不理智，也不现实。

事实上，不同于固收类的储蓄险，分红型产品，浮动收益部分一定是会跟随市场投资环境的变动，而呈现出跌宕起伏的局面。

在市场投资环境普遍不佳的情况下，有部分产品不能达到完美的分红实现率，是一个再正常不过的结果了。

并且，大家对于中意人寿今年分红表现未能100%达标，实在不必心存芥蒂。

从今年所有保司的整体表现来看，中意的表现不但称不上差，而是可以称作优秀。

根据我们之前做的统计，

今年已经公布的60多家保司，一共两千多款分红险产品里，

达成100%以上的，只有一百多款产品；

达到50%以上的，占比在50%左右；

而达到70%以上的，只占到15%左右。

比如，我们来细看去年保费收入排名前10的，这些大家平时耳熟能详的大保司。

它们里面，不少保司的分红实现率可以说表现都相当一般，平均值多在50%以下。

比如老大哥，国寿。

今年公布了2023年的分红情况，总共106款产品，在售9款，停售97款。

整体分红实现率平均值在35%，其中仅有1款，分红实现率超过100%。

太保，现金分红的分红实现率的平均值在48%左右，余下保额分红的增额红利清一色70%，终了红利的平均值在50%左右。

新华，保额分红还不错，现金分红的产品就弱很多了，都在19%左右，有点惨淡。

可以这样说，只要一家保司，分红实现率均值能达到70%以上，就足以在这次分红险的评选中，被称为高手了。

而中意人寿，去年的平均值是83%。绝对是所有保司里，第一梯队的存在。

我知道，大家肯定很关心的两个问题。

第一，为啥很多保司，今年分红实现率普遍翻车了？

第二，中意人寿今年的分红实现率，为何表现还不错？

对此，我们逐一来聊。

分红实现率，大跳水

分红实现率普遍不佳的背后，是投资收益欠佳所导致的。

根据国家金融监管总局披露的数据显示，人身险公司2023年的年化财务收益率为2.29%，年化综合收益率为3.37%。

保司投资端不佳，就会导致分红险的“可分配盈余”高不起来。

从而，各家的分红实现率就很难看了。

更重要的是，对于这个局面，监管也不会漠视不管。

今年3月份，监管对万能险结算利率进行了限高，同时也要求分红险分红水平，参照万能险执行。

直接结果就是，各大型寿险公司的分红水平被限制为不得超3.0%，各中小型寿险公司不得超3.2%。

这个限制，对大大小小保司的分红达成率影响，都非常大。

本来，一款以保底2.5%收益打造、演示利率4.5%的分红险。

在100%达成分红实现率的情况下，所演示的预期分红水平，应该为2.5%+（4.5%－2.5%）×70%=3.9%。

在监管的限高令下，各家保司的分红实现率只得被迫大打折扣。

一款产品，由于不同的保底利率和需要给到的客户实际收益率，所对应的分红实现率是不一样的。

如果对数据敏感的话，大家应该能发现，在我们今年统计的不少保司里面，都出现过以上数据。

比如说，X安，18年以后的许多产品，都是按35.7%的分红水平执行的，确保给客户的实际收益，不超过3%。

富德生命的23款保额分红产品，全部都是50%的分红达成率，刚好卡在了3.2%这道监管给的红线上。

讲个有意思的事。

光大永明早早地就公布了今年分红实现率。

它有一款“金保安盈年金保险（分红型）”，今年的分红实现率只有19%，导致光大被骂得很惨。

实际上，有点冤，光大这款产品的预定利率是3%，为了不超过监管的限高，最后分红只能被迫给到这么多。

还得和大家强调一下，此时被监管刻意压低的分红收益，并不会消失。

分红险有一个“分红特别储备”，它的作用就是，在投资情况好时，会把多出那部分收益储存起来，等到情况不好的年份，把储存部分，分给客户。

所以，这次因限高令而限发的收益，就会被储存在该账户中，等到监管不再“限高”之后再派发。

综上所述，大家可以理解为，因为今年投资收益率差，再叠加上监管的限高令，导致了整个行业分红实现率普跌。

中意人寿，顶住了压力！

下面，我们来看中意人寿，今年的分红表现，为何这么突出？

直接原因就是，它近三年的投资收益率，在所有保司里，是非常优秀的存在。

去过三年（2021年-2023年），中意的平均投资收益率为4.96%，综合投资投资率为4.71%。

这个水平，在77家保司里，是排名前10的存在。

对于投资收益好的保司，是可以一定程度上，突破监管的“限高令”，给到客户一个更优秀的分红收益的。

所以实际上，今年打破监管限高令的，不止中意人寿这一家保司。

在剔除一些业务规模特别小、分红产品极少的公司后，同样表现不错的，还有中英、友邦、恒安标准、陆家嘴国泰、安联这几家保司。

我们来看看它们几家投资收益率的具体表现。

中英、恒安标准、陆家嘴国泰，这几家保司近三年投资收益率都非常优秀，排名甚至还在中意之前。

安联的表现也不错。排名近三年平均投资收益率4.15%，综合投资收益率5.03%。

友邦是一个特例，近三年投资表现一般，这次分红收益能幸运稳住，可能是我们所上面提到的，其背后的分红平滑机制在起作用。

我们必须要清楚，中意、中英、恒安标准这几家保司，能在投资承压、监管限高令的双重压力下，给到客户还不错的分红收益。

除了得益于过去几年，不错的投资表现以外，这些保司在其他各方面，都有着可圈可点的表现。

只是投资收益高，是远远不足以确定一家保司，能够持续稳定给到客户分红收益的。

比如有些保司，可能短期投资收益不错，但是在风险评级、偿付能力上，盈利状况上，表现存在短板，这样的保司，今年分红实现率想必是很难通过监管的限高令。

可以理解为，如果没有连续多年的经营质量和分红收益，那么保险公司是没有底气向监管提交申请的，监管同样也不会特批。

下面，我们来看看中意人寿的情况，大家就能明白，为什么我说一家保司，今年的分红收益表现优秀，绝对是各方面成果的聚合。

同样，我下面所提到的这些因素，也是我们前期挑选产品时，判断一款分红险是否优秀，非常重要的依据与指标。

股东强大

中意人寿有着强大的股东背景。

它成立于2002年，是国内第一家中外合资的寿险公司。

作为排头兵，中意人寿两个股东也是背景与实力兼具。

中方股东是家喻户晓的中石油，今年在世界500强中排名第6。

外方股东是意大利忠利保险集团，成立于1831年。距今已经有200多年的保险经验了。

同样是世界500强，今年排名181位。

所谓大树下面好乘凉，股东对于保险公司发展不言而喻。

仰仗着强大的股东背景，让中意人寿有了行业内比较拔尖的投资能力。

2013年，中意成立了资管公司——中意资管。

这也是首家，由原保监会批准成立的合资背景的资管公司。

2023年，中意资产的资产规模达到了3000亿，总利润超过300多亿。

投资的项目包括中石油西一、二线股权投资计划、中国最赚钱的铁路京沪高铁，以及蓉欧快铁成都国际铁路港等国家级项目。

强大的股东背景，让中意拥有了不俗的投资表现，连续多年投资收益率都非常优秀。

运营稳健

除了投资牛以外，我们还得关注一家保司的稳定性。

2024年第一季度，中意人寿风险综合评级为AAA级，自2023年第二季度起，中意人寿已经连续四个季度风险综合评级都为AAA级。

根据我们目前统计的70多家数据来看，在A评级以上的，只有22家保司，有且只有5家保司，能是达到AAA评级。

偿付能力表现上，中意也非常不错。

截至2024年二季度末，中意人寿的核心偿付能力充足率为181%，综合偿付能力充足率为236%。

满足监管要求的同时，也高于保司整体的平均水平。

盈利情况优秀

2023年，赚钱与不赚钱的保司，可以说是一半一半。

中意人寿23年赚了12.46亿，排名第12。

比它赚得多的，都是国寿、人保这种巨无霸体量的保险巨头，中意赚钱能力，可见一斑。

进一步来看，今年上半年，中意也已经赚了8亿多了，盈利情况同样优秀，排名非常靠前。

足以见得中意是一家能够持续赚钱的保司。

虽然我们一直说，分红险是有自己专门的运营渠道，公司整体盈亏对分红账户影响不大。

但是不可否认，越是整体持续赚钱的公司，在长期分红实现率上表现，肯定是越稳定的。

当看到中意人寿的情况后，我想大家应该也对其今年能给到不错分红达成率，不会太感意外了吧。

从投资收益、保司实力、偿付能力，以及盈利状况上来说，中意人寿这家保司，都给客户交上了一份满意的答卷。

我有时候觉得，今年分红实现率普遍翻车，反而是买分红产品的最好时机。

今年中意、中英这类保司优异的分红表现，显得尤为有价值。

过去，市场好，大家分红实现率都好，看不出明显差距。

但是，当市场投资环境变差了，房市、股市、信托各种暴雷等等，在这样的情况下，谁的投资能力更稳健，谁更会给用户赚钱，差距就出来了。

就像普通考试，大家都能考八九十分，出比较难的题，才能看出谁是真学霸。

分红险的价值，被低估了！

一个比较关键的问题，一生中意去年分红达成率71%，算低吗？

对此，我们可以来算一下。

假如，一生中意持续是按照71%这个不痛不痒的水平，给客户分红，那么收益如何？

我们能够看到。即使是在持续处于71%的分红状态下，一生中意的表现还是非常惊人的。

以30岁女性，趸交50万为例。

投保第4年，就能回本。投保第10年，现价就会增值64.8万，irr2.64%。

第23年，这笔资产就增值到了102万，直接翻倍。Irr超过3.1%。

可以这样说，哪怕是持续分红实现率都保持70%的水平，一生中意20年以后的收益表现，也能轻松超过3.0%固收类产品的天花板了。

可以这样说，只要选对了优秀的产品，哪怕分红实现率始终不达标，收益也难看不到哪儿去。

话说，我们也要对一生中意去年“71%”这个达成率有个清晰的认知。

在2.5%的保证收益下，71%恰好使得一生中意最终的演示收益，刚好达到3.5%的水平。

是真实实力就如此呢？

还是刻意为之，有超过3.5%的收益，被放进了分红储备里？

我个人更倾向于后者。一生中意确实打破了限高令，但是仍未彻底放飞自我，有超额的收益未被分给客户。

中意此次公布分红实现率，还一并公布了从2013年至今的，十几年分红数据。

过往每年的分红都在100%及以上。

从过往分红表现来看，像中意这种长期稳定的分红水平，还是非常让人安心的。

最后，再来聊聊对于分红险，我们需要有的清晰认知。

首先，我们不要太过纠结于表面的分红数据，而是要看它的实际收益。

不同产品的保底收益不同，最后到手的收益也不同。

基本上来说，对于2.5%保底的产品，只要能拿到60%、70%的水平，最终实际收益，就能超过固收类的产品了。

其次是，我们也不要太在意某一年的分红，今年不好，不代表它未来也不好。

我们必须要知道，今年各家保司的表现，有着内外部多种因素的干扰。

我很愿意去相信，当投资环境重回佳境、限高令不复存在的时候，分红实现率会再次让大家眼前一亮。

最后就是，今年的分红实现率，是非常有含金量的。

对于能打破监管限高令的保司，我们后面要着重关注。

今年能从一众保司里脱颖而出的保司，基本上都是在股东实力、投资水平、运营状况、盈利表现上，表现相当不错的。

这也是我们后面，挑选优秀分红险产品的逻辑。

在了解到中意人寿的优秀表现后，去年买上一生中意的朋友，应该可以长舒一口气了。

如果是一些买上今年分红表现没那么好的保司的朋友，也不用担心，今年确实是一个特殊情况。

我们有理由相信，后面的分红实现率，会让我们更惊喜~

如果说还有疑问，或者是通过保瓶儿买了别家保司分红险的朋友，在收到分红通知书后，都可以联系你的顾问老师，让他做更为详细的复盘分析。

今天文章就到这里，我们下次见~