黄金持续高位震荡，昨日纽约尾盘，现货黄金上涨0.41%，报2516.73美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.52%，报2545.90美元/盎司。

今日（2024年9月11日），现货黄金站上2520美元/盎司，日内涨0.14%。黄金ETF基金（159937）盘中涨0.34%，成交额超3000万元，今年来涨幅超19%，最新规模超120亿元。

南华期货表示，上周贵金属市场黄金整体震荡，白银下跌，周内公布的美国制造业PM(继续萎缩且低于预期令白银价格跟随有色板块普跌，叠加周内公布的美职位空缺数低于预期、ADP就业不及预期、挑战者裁员大超预期、以及非农就业新增不及预期且前值下修，进一步凸显美就业市场降温显示，并助推周内联储降息50BP预期升温下美指与美债收益率双双回落，从而给黄金价格提供一定支撑。但经济衰退担忧以及周五美联储官员讲话仍预示联储9月可能降息25BP，引发金融资产普跌现象，VIX指数上升，贵金属市场亦不能免，但年内降息次数预期明显上升，这预示11月及12月降息50BP概率上升。

我们认为，联储9月降息25BF或是大概率事件，然9月降息幅度低于预期下贵金属价格仍有调整力，但金融资产的下跌以及对经济衰退担忧，将助推联储后续降息50BP可能性大幅上升。基于中长线黄金价格仍有进一步上涨逻辑支持可能，且欧美金融市场黄金ETF持仓仍有在降息周期下增长驱动和空间，当前降息现实落地后的部分多头获利回吐，以及首次降息预期可能不及预期、以及衰退担忧下的下跌风险，或为后续贵金属价格上涨提供更佳介入点位。