作者 | 王言
文旅市场火热之际，不少豪华酒店却面临被摆上货架，但又无人问津的尴尬处境。
9月10日，阿里拍卖在其官方微信公众号发布公告称，北京市第三中级人民法院将于2024年10月8日10时至2024年10月9日10时止（延时的除外）在阿里资产平台上对位于北京市顺义区天竺地区府前一街60号的不动产进行公开拍卖。
截图于阿里资产·司法官网
根据上述公告，该标的为北京临空皇冠假日酒店，建筑面积68244.54㎡，评估价13.4529亿元，起拍价9.4171亿元，参拍需缴纳保证金为1.8亿元，每次增价幅度为470万元。本次拍卖直降4.0358亿元，7.0折上拍，13799元/㎡。
不过，外界对于该酒店的兴趣似乎并不大。截至9月11日上午11点，阿里拍卖官网显示，上述拍卖共吸引了3480次围观，却无人报名。
在此前，国内也已有多地出现豪华酒店转让或拍卖情况。据迈点网的数据，今年8月，有59家酒店被寻求出售。其中，拍卖价格在亿元以上的酒店有17家，5000万到一亿元的有11家，低于5000万的酒店有31家。
一直以来，由于具有增加现金流、资产增值等优点，豪华酒店成为不少投资机构热衷的标的，但目前，资本市场的态度却发生大转弯。其中一个主要原因在于，早些年在地产红利时代下，不少豪华酒店的出现并非单纯受市场驱动，缺乏广泛的客群和成熟的商业模式，这也长期影响着其在市场的真实价值。
01
豪华酒店被批量出售
不仅是北京，近年来多地均出现豪华酒店转让或法拍的消息。
今年8月，位于北京市朝阳区的一家五星级酒店——索菲特大酒店被挂牌出售，报价为28亿元。出售原因为产权方天府融德酒店（北京）有限公司建国门分公司面临债务问题，计划通过转让酒店来解决。
该酒店处于北京的核心地段，东二环与长安街的交叉口，紧邻天安门广场、故宫博物馆、中国国家大剧院等著名景点。携程显示，索菲特大酒店每晚单价在1000-40000元之间。
此外，据阿里拍卖网消息，重庆柏椿实业公司位于北碚区澄江镇温泉路的资产包于9月2日开拍，起拍价为7亿元。此次拍卖标的包括重庆北碚悦榕庄酒店、悦榕庄二期的9块土地使用权及地上建筑物以及烂尾多年的悦椿度假酒店等资产。
更早一些的2024年1月，深陷流动性危机的碧桂园，也宣布挂牌转让包括凤凰酒店等一系列资产，其中凤凰酒店的拟转让价格最高，达到12.6亿元。
今年3月，有消息称，复星国际拟出售三亚亚特兰蒂斯酒店全部或部分股权。亚特兰蒂斯酒店一直是三亚海棠湾的地标建筑之一，占地总面积达54万平方米，由复星集团旗下的复星旅文投资近百亿元建造。今年春节期间，其最贵的皇家套房一晚售价高达28.8万元。
除了被摆上货架外，近年来也有不少高端酒店宣布停业关店。今年2月，宁波唯一一家索菲特酒店——宁波富力索菲特大饭店摘牌停业；4月，沈阳皇冠假日酒店宣布全面停止营业，并依法解散；6月，位于北京三里屯太古里的北京瑜舍酒店正式关店。
上述酒店被转手或关停的原因也很简单——有的因业主债务问题需套现，有的则由于操盘公司破产清算，即将面临整体法拍。
比如，被传出出售亚特兰蒂斯酒店的复星集团，近两年一直面临债务问题；重庆北碚悦榕庄被摆上货架的原因，是其背后的重庆柏椿实业有限公司因债务问题被申请破产清算，成为偿债的固定资产。
02
地产红利时代的遗珠
一直以来，酒店类资产由于可以带来现金收入，同时也有抵御通胀、资产增值的潜在收益，多年来一直是大宗投资交易的热门类别，备受投资机构青睐。
不过，三年疫情使得酒店行业经历重大冲击，价值不断滑落。《全国星级酒店统计调查报告》显示，2020年至2022年，全国挂牌五星级酒店数量均为负增长，从2019年的8920家下滑至7337家。
另一方面，酒店类资产在国内市场的特殊存在，也在一定程度上影响着其最终的价值和受投资追捧的程度。
在地产红利时代，许多高星级酒店的出现，并非完全由市场驱动。一般情况下，地产商为了拿地，需要满足地方政府的硬性要求，配建相关酒店，同时酒店的出现，也存在着推高周边商业和住宅的价格的可能。
根据高级合伙人冯少辉于2021年披露的数据，中国60%的高星级酒店资产都在房地产商手中。
但当下，随着行业政策和环境的变化，众多房企陷入流动性危机，只能不惜打折抛售资产套现。而在疫情结束后，国内旅游业迅速恢复，带动酒店业回暖，这成为一些酒店所有方出售相关资产的契机。
但具体看，目前，中国酒店市场供应量依然偏高，且随着“报复性消费”红利的褪去，一些酒店项目、酒店管理公司业绩出现下滑，酒店业依然面临挑战。
万豪酒店今年二季度的RevPAR（每间可供出租客房收入）仅大中华区出现4.2%的同比下滑；洲际酒店二季度大中华区业绩下降2.6%，RevPAR同比下滑了7%；二季度，凯悦酒店集团大中华区RevPAR同比下滑了3.2%。
根据天眼查数据，截至2024年7月，现存与“酒店”相关企业的数量接近260万家。2024年1-7月，新增相关企业20余万家，与2023年同期相比，下降16%。
另一方面，由于债务纠纷、缺乏成熟商业模式等风险，很多豪华酒店，即便被摆上货架，也很难成功寻觅到下家。
据酒店产权网统计，2023年标价5000万元及以上被法拍的酒店资产挂牌总量为275家，2022年为194家；从成交情况看，2023年完成交易的为43家，成拍率为15.6%，2022年更低，仅成交16家，成拍率为8.2%。
03
实业派“抄底”
但这个世界从不缺少敢于“抄底”的勇士。
9月初，在停摆四个多月后，曾被视为“西南地区亲子酒店天花板”的蓝光己庄重新开业，改名为峨眉山乌兰度假酒店。
蓝光己庄换名开业，其新老板也开始为大众所知。据媒体报道，峨眉山乌兰度假酒店的新金主——鄂尔多斯市乌兰煤炭（集团）有限责任公司是一家内蒙古的大型煤炭企业，该公司隶属于鄂尔多斯市乌兰发展集团有限公司。乌兰集团是一家集煤炭产业及农牧、住宿、酿酒等业务为一体的民营企业。
2023年豪掷28.01亿元买下金茂北京威斯汀大饭店的买家的老本行也与煤炭密切相关。该酒店由一家交易前2个月才成立壳公司收入囊中，背后的股东为石翠和苏福蛇两名自然人。据媒体报道，二人背后是陕西榆林的中汇集团，这是一家从事煤炭开采、洗煤、煤化工等业务的企业。
除了“煤老板”之外，其他企业也在跨界进入酒店行业。2023年12月，华侨城（亚洲）发布公告称，将上海苏河湾项目部分资产以24.3亿元的成交价出售。该项目就包含了著名的上海宝格丽酒店。由于每晚超过六七千元的超高房价，宝格丽酒店一度被称为“上海最奢侈的酒店”。
最终接盘宝格丽酒店的，是江苏“水泥大王”金峰集团。近年来，金峰水泥不断布局豪华酒店领域。除了计划自建南京JW万豪酒店外，金峰水泥还在2023年9月以16.43亿元拍下上海虹口三至喜来登酒店。
总体来看，想要重新让一些知名酒店焕发生机，可能只有拥有稳定充足现金流的企业有着这样的能力。
以重庆悦榕庄项目为例，其此前拍卖的“悦榕庄酒店”以及悦榕庄二期，其中，酒店的盈利状况尚不明确，且悦榕庄二期地块处于闲置或停工状态，需要大量资金才能继续复工。这意味着，接手方不仅要支付至少7亿元房款，后续还要投入大量资金重新开工建设。
不过，在行业低谷期低价购买酒店也许是个好机会。当前，被摆上货架的酒店，不乏位于一二线城市核心位置的知名项目。将这样的酒店收入囊中，除了有望获得实际经济收益外，企业接盘方可以实现业务多元化、资产保值等目的，同时也能起到提升企业形象的作用。
但最终，任何生意都要回归到经营。被甩卖的豪华酒店，多年来就存在着众多问题，个中原因也非常复杂。长期作为“门外汉”的接盘方，并不一定有化腐朽为神奇的能力，这些酒店在易主后的走势如何，仍存在不确定性。
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