2024年9月13日，上海莱士披露接待调研公告，公司于9月13日接待东方证券资产管理、华福证券、博时基金、惠理基金、中金公司等11家机构调研。

公告显示，上海莱士参与本次接待的人员共3人，为副总经理、董事会秘书刘峥，市场总监褚忠君，研发总监程露。调研接待地点为公司会议室。

据了解，上海莱士的市场总监对血液制品行业市场情况进行了简要介绍。在交流互动环节中，公司回应了关于产品价格、销售情况、代理基立福人血白蛋白、经营情况、GDS情况、广西莱士收购进展、浆量增长趋势、研发模式以及SR604研发进展和高浓度静丙等方面的问题。公司产品价格稳定，受采购政策和供需关系影响。人血白蛋白在院内外均有销售，其他血液制品主要在院内销售。2024年上半年，公司与基立福全球的关联交易金额为2.31亿美元，预计全年约为5.62亿美元。公司经营稳健，上半年营业收入和净利润分别同比增长9.02%和0.15%。GDS在测评期内的累计EBITDA承诺不低于8.5亿美元，上半年公司享有GDS投资收益1.58亿元。广西莱士及其下属浆站正在推进复工复产。浆量增长受多种因素影响，公司正通过存量挖潜和浆站扩张模式来增加浆源。研发模式包括自主开发、合作开发和技术引进。SR604临床试验已进入I期病人入组阶段。高浓度静丙与5%静丙临床适应症基本一致，但输注时间减少。

据了解，上海莱士在2024年上半年的经营情况显示，公司实现营业收入42.52亿元，同比增长9.02%，归属于上市公司股东的净利润为12.41亿元，同比增长0.15%。公司总资产达到323.73亿元，较上年末增加1.39%，归属于上市公司股东的净资产为307.47亿元，较上年末增加3.75%。此外，公司在浆源开发方面采取了存量和增量并重的策略，通过加强管理、提升服务能力和推进并购及自建浆站扩张模式来增加浆源。在研发方面，公司采用自主开发、合作开发和技术引进相结合的模式，SR604项目已进入临床I期病人入组阶段。高浓度静丙产品与5%静丙在临床适应症上基本一致，但具有输注时间减少的优势。

据了解，上海莱士在与基立福全球的合作中，2024年上半年的日常关联交易金额达到2.31亿美元，预计全年将达到5.62亿美元。基立福承诺在测评期内GDS的累计EBITDA将不低于8.5亿美元，若低于承诺，将向上海莱士进行补偿。此外，基立福还承诺在控制GDS期间，将促使GDS向股东宣派不少于该财政年度净利润50%的股息。公司在广西莱士的收购后，正在积极推进其复工复产工作。在浆量增长方面，公司正通过提升浆站运营管理能力和服务能力，以及并购和自建浆站扩张模式来增加浆源。

调研详情如下：

一、公司介绍

市场总监就血液制品行业市场情况作简要介绍。

二、交流互动环节

问题1、公司产品价格情况?

回复:公司产品价格较为稳定,目前在医院渠道方面,血液制品价格主要受采购政策等影响;院外市场方面,血液制品价格主要受供需关系等影响。

问题2:公司血液制品产品在国内院内和院外的销售情况?回复:公司营销团队根据不同血液制品产品市场特点,采取不同的业务模式、多渠道开拓销售市场,国内院内和院外业务共同发展。目前,公司人血白蛋白产品在院内院外均有销售,公司其他血液制品主要以院内销售为主。

问题3:公司代理基立福人血白蛋白情况?

回复:2024年上半年,公司与基立福下属公司基立福全球就代理人血白蛋白产品发生的日常关联交易金额为2.31亿美元。公司预计2024年全年将与基立福全球发生的日常关联交易金额约为5.62亿美元。

问题4:公司目前经营情况?

回复:目前,公司经营情况较为稳健,2024年1-6月,公司实现营业收入42.52亿元,同比增长9.02%,实现归属于上市公司股东的净利润12.41亿元,同比增长0.15%;截至2024年6月末,公司总资产323.73亿元,较上年末增加1.39%,归属于上市公司股东的净资产307.47亿元,较上年末增加3.75%。

问题5:GDS情况?

回复:基立福承诺,GDS在2024年1月1日至2028年12月31日期间(“测评期”)的累计EBITDA(通过将经双方认可的测评期内各年度的GDS的EBITDA相加)将不低于8.5亿美元(“承诺EBITDA”)。如测评期内GDS累计实现的EBITDA低于承诺EBITDA,基立福应在2028年度审计报告出具后30日内(且不晚于2029年3月31日)向上海莱士进行补偿,补偿金额=测评期内累计实现的GDS的EBITDA和承诺EBITDA之间的差额×上海莱士持有GDS股权比例(截至《战略合作及股份购买协议》签署日为45%)。基立福承诺,只要其继续直接或间接控制GDS,其应会促使GDS在本次交易交割后的每个会计年度向其股东宣派金额不少于GDS在该财政年度净利润50%的股息。

2024年上半年,公司享有GDS按投资比例45%计算的投资收益为1.58亿元。

问题6:公司去年收购的广西莱士情况?

回复:目前公司正在推进广西莱士及其下属浆站的复工复产等工作。

问题7:公司浆量增长趋势?

回复:单采血浆站采浆量的增长主要受采浆区域的辐射范围、当地的人口数量、风俗习惯,浆站运营管理能力及服务能力等多因素的影响。浆源的开发和获取是国内血液制品行业的竞争重点和发展核心,也是公司重点工作之一。

公司浆源开发工作坚持存量、增量两手抓。一方面,持续加强浆源存量挖潜,提升管理,促进浆站的内生增长。另一方面,推进并购及自建的浆站扩张模式,加快浆站的开拓步伐,争取增量突破。

问题8:公司研发模式?

回复:公司目前采用自主开发、合作开发、技术引进等相结合的研发模式。

问题9:目前公司SR604研发进展情况

回复:公司正在继续推进SR604的临床试验工作,目前已进入临床I期的病人入组阶段。

问题10:高浓度静丙情况?

回复:高浓度静丙与5%静丙的临床适应症基本一致,但临床上输注时间有所减少。

本文源自：金融界

作者：灵通君