来源：市场投研资讯

（来源：华泰证券研究所）

据24年中报，关联方、券商自营、保险资金、产业资本、信托、券商资管是公募REITs主要持有人。从投资偏好看，券商自营对各类资产配置相对均匀，仓储物流、消费和保租房是保险资金的三大重仓行业，券商资管更加偏好物流园，产业资本有针对性地投资产权类，信托配置消费较多。对比23年年报，各类投资人数量均增加，保险明显增持稳健资产。向后看，以REITs为标的的ETF产品不断探索、REITs纳入沪深港通有助于流动性的改善，社保基金和养老金FOF等资金入市，会带来稳定增量资金，在险资资产欠配的背景下，REITs或成为以险资为主的长期资金的重要配置方向。