巴克莱的外汇策略师Skylar Montgomery Koning近日指出，美元可能很快会反弹。她的分析认为，市场对美联储降息幅度的预期过高，同时低估了即将公布的零售销售数据的重要性。
强劲的零售销售数据将改变市场对降息的预期，这将使市场转向预期降息幅度减小，从而支持美元的反弹。随着距离美联储利率决议仅剩两天，当前的市场不确定性达到了自2007年以来的最高水平，而这份消费者报告是决定之前最后的重要信息之一。
Montgomery Koning在接受采访时表示：“我们预计零售销售数据会强于市场预期，而且上个月的数据也非常强劲。”她进一步预测，这将使得美联储更倾向于降息25个基点，而不是市场上部分人预期的50个基点。这种变化可能会推动彭博美元现货指数上涨1%，其中大部分涨幅将来自欧元的变化。
市场焦点一直在美联储可能降息25个基点还是50个基点之间摇摆不定，并对新的经济数据高度敏感。投资者还期待美联储主席鲍威尔在周四的利率决议中提供进一步的指导，并更新美联储的经济预测。
美元指数在周一跌幅达0.4%，创下自1月以来的最低水平。与此同时，欧元上涨了约0.4%，英镑在发达经济体货币中表现最好，上涨了0.6%。
巴克莱预计，由于美国经济依然强劲，美联储今年可能会进行三次25个基点的降息。尽管经济学家普遍预期上个月的零售销售将会下降，主要因为汽车销量疲软，如果这一趋势持续，可能会支持劳动力市场放缓导致消费者变得更加谨慎的观点。
然而，Montgomery Koning警告说，市场在降息预期方面容易过度反应。她解释道：“在那些软着陆的时期，市场往往高估美联储降息的幅度。当预期发生转变时，美元通常会反弹。”目前，债券交易员也认为，美联储在本周会议上更可能降息50个基点而非25个基点。
与美联储利率决议相关的掉期合约显示，本周降息50个基点的可能性超过了50%。相较于上周，市场对这种可能性的预期几乎没有，这使得两年期美国国债收益率回落至两年来的最低水平，并将美元指数拖累至1月以来的低点。
市场押注的逆转增加了美联储9月政策会议的风险。关于经济需要多少政策支持以及美联储是否会以大幅降息启动宽松周期，投资者的观点分歧较大。由于美联储成员在政策会议前处于噤声期，交易员仅能依赖包括周二即将公布的8月零售销售在内的数据。
荷兰合作银行的高级美国策略师菲利普·马雷表示：“这将是一个决定性的时刻。我预计美联储会选择标准的25个基点降息。鲍威尔缺乏指导可能表明FOMC尚未达成共识，更重要的是，周二的零售销售数据可能会改变市场预期。”
这一切发生在美国政治局势紧张的背景下。联邦调查局正在调查一起针对前总统特朗普的明显暗杀企图，而就在两个月前，这位共和党总统候选人在宾夕法尼亚州的一次集会上遭遇了枪击。尽管如此，市场对这一事态发展反应平淡，美股在开盘时小幅上涨。
周一，两年期美国国债收益率下跌了4个基点至3.54%，继续延续从4月下旬以来的下跌趋势。
贝莱德策略师的立场从增持短期美国国债转为保持现有持仓。他们指出，市场对美联储降息幅度的预期可能过于乐观。由于美国国债收益率已经相对较高，贝莱德策略师更看好5至10年期的中期美国国债。
贝莱德首席投资策略师Wei Li表示，市场对美联储降息速度的猜测可能存在误区。她认为，美联储将于周三降息25个基点，并表示：“我们认为市场对降息周期深度的定价有些过高。降息周期正在开始，但幅度可能没有市场预期的那么大。”
虽然Li承认衰退风险可能已上升，但她的基本预测是美国经济将放缓而不是收缩。她补充道，与此同时，政策制定者对经济某些领域的持续通胀保持谨慎态度。
Li解释道：“美国在过去六个月中平均每月创造了16.4万个就业岗位，这仍然是一个相当强劲的速度。”
市场对美联储降息预期的重新定价也影响了美元。过去一个月，美元兑大多数主要货币走弱，日元更是突破了备受关注的140关口。
澳大利亚国民银行的策略师罗德里戈·卡特里尔认为，美联储即将开启的新宽松周期将是美元的主要阻力。他表示：“随着美联储放松政策，并在明年将基金利率推向中性甚至更低水平，美元将开始周期性下跌。”
虽然有技术指标显示美元受到了支撑，但市场普遍预期美元将疲软。彭博社的调查显示，预计到明年，这些货币将兑美元走强：欧元、日元、加元和澳元。
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