【棕油：外部扰动频繁，油脂品种强弱持续分化】节前一周，油脂走势呈分化态势，菜油最强，盘中突破前高，棕榈震荡偏弱。 产地月报相继公布，MPOB8 月马棕库存增 7.34%，USDA9 月美豆面积及单产维持 8710 万英亩和 53.2 蒲/英亩。9 月前 15 日马棕出口转增 9%，前 10 日产量降 3.54%；截止 9 月 15 日美豆优良率略降至 64%，受干旱影响区域扩大至 26%。 国内方面，8 月大豆进口大增至 1214.4 万吨；恰逢中秋节，下游少量备货后需求回落，豆油及棕榈油现货日成交整体一般。 策略上，USDA9 月报告美豆单产及面积未做调整，维持丰产基调，市场等待新作收获压力释放；不过产区受干旱影响区域扩大，加之巴西首播帕拉纳和马托格罗索州部分地区干旱影响田间作业，多空交织，短期 CBOT 大豆围绕 1000 整数关口震荡。MPOB 报告 8 月马棕超预期增库，印尼生柴政策实施预期减弱，加之印度提高植物油进口关税，BMD 毛棕缺乏支撑。产地月报无明显多空指引，中加贸易问题继续影响菜系，豆棕走势弱于菜油；不过随着美提高部分对华 301 关税，中美贸易争端再起，关注对大宗商品的影响。操作上，短线宜观望，关注品种间及月间机会。