引子
黄金价格在市场9月或一次性降息50个基点预期再起的直接推动下，一口气将2500美元/盎司的关口甩在了身后，再再再再创历史新高。
本周美联储的议息决议如果真的一次性降息50个基点，那黄金一口气将2600美元/盎司的关口甩在身后也是有可能的。
即便只降25个基点，美联储预计也会极力展现出鸽派倾向；再加上黄金背后已经形成的三大中长期支撑合力，让黄金在可预见的未来都无法结束牛市。
三大中长期支撑合力
在讨论美联储表态对金价的影响之前，我们先简单梳理一下目前让黄金不断创出历史新高背后的三大力量。
这三大力量分别是：实际利率、地缘和美国财政赤字。
先来看实际利率。美联储降息的预期叠加市场对衰退的预期，让美国10年期国债收益率不断走低，
图：美国10年期国债收益率已经从年内高点下行了1%（按比例超过20%）
与此同时，年内核心通胀的下降幅度远小于1%。
图：PCE核心通胀自年内仅仅下降了0.3%
图：如果从通胀预期维度来看，更有利于金价（美国5年通胀预期从年初至今反而向上反弹了0.2%）
然后再看地缘。地缘方面，不管是俄乌还是巴以实际上都在小步快跑升级。俄乌方面乌克兰利用以美国为首北约提供的更先进武器，已经开始打击俄罗斯首都莫斯科，而俄罗斯方面由于二战后在常规武器方面积累了巨大的落后劣势，实际上只能不断加大核威胁的力度。俄罗斯最近通过媒体放风称：俄罗斯一位颇具影响力的外交政策鹰派人士表示，俄罗斯应该明确表示愿意对“支持乌克兰”的北约国家使用核武器，并敦促总统普京对西方采取更加强硬的核态势。而普京也“一唱一和”地表示：如对乌克兰解禁远程导弹限制俄罗斯将与北约“开战”。在大选前由于特朗普有胜选的可能性，而结束俄乌战争的谈判将以谈判时两者所展现出的实力落差和领土占领情况为准，所以大选前俄乌战争的博弈程度反而会加剧，因为这涉及最终和谈结果——同时也不排除俄乌战争被不断拉长和升级，最终俄罗斯被迫首先使用核武这种极小的可能性。
而巴以冲突方面，虽然巴勒斯坦方面的武装组织已经被“斩首”且加沙地带基本上已经丧失了抵抗的能力，但是巴以冲突并没有结束，反而在升级：以色列国防军15日称，也门胡塞武装当地时间当天凌晨向以色列中部发射了一枚地对地导弹。以色列救援机构称，9人在避难途中受伤。也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚15日称，胡塞武装当天使用新型导弹袭击了以色列腹地。超音速导弹这种东西全世界没有几个国家有，这说明巴以冲突已经升级到背后大国开始半直接参与的程度了。超音速导弹这张牌一出，美国紧接着就出了一张经济“制裁”级别的牌。
总之，地缘方面的热度没有减弱，而是在小步快跑向更加危险的方向升级。
热门跟贴