如果今天对比一下美国和中国的互联网以及消费股，你会发现 A 股便宜到令人惊讶的程度。以互联网为例，美国的几个科技股互联网公司市盈率在 30 到 35 倍，虽然它们回国注销，但按照股息率计算，只有 1 到 2 个点，回购的话 3 到 4 个点，综合下来，股东回报绝对不超过 5 个点。

但是看 A 股的互联网，看看阿里巴巴、腾讯、唯品会，还有其他小的，比如德文集团等中概股，基本上回购加注销加分红都在 10%左右。

再对比 A 股的消费股和美国的消费股。基本上美国的消费股市盈率都在 20 倍以上，净资产几乎都是负的。看看 A 股，几个白酒公司市盈率都在 10 到 15 倍，比如五粮液、老窖，都是 10 倍左右，股息率高达 5%以上，而且业绩利润还是两位数增长。

再看一下中国的食品类公司，基本上也在 10 倍左右，就连出海股都在 10 倍左右。其实绝大多数公司的回报率都在 5%以上了。如果这时候还这么悲观，确实说不过去。

所以我觉得 A 股将来一定会好，但这个时间不好说。不过大概率比美股将来的发展要好。

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