【价格方面】

截止到9月21日，全国面粉加工企业小麦收购价格均值为1.2299元，相比9月15日的1.2325元，下跌0.26分；21日小麦价格高点1.265元，价格低点1.21元；山东面粉加工企业小麦收购价格均值为1.2292元，相比15日的1.2325元，下跌0.33分，21日小麦价格高点1.245元，较15日下跌0.3分；价格低点1.21元。

本周小麦价格稳中趋弱。受降雨影响，局部面粉厂到货量减少，但整体市场供应尚可，叠加临近秋收，部分贸易商有腾库意向，出货较积极；而节后面粉订单有所减少，制粉加工需求有限下，库存消耗缓慢，多根据自身库存和到货量情况灵活调整小麦收购价格。山东制粉企业收购价格在1.21-1.243元/斤，河北制粉企业收购价格在1.21-1.224元/斤，河南制粉企业收购价格在1.225-1.244元/斤。

【市场分析】

中秋节后制粉企业面粉走货更加缓慢，制粉企业开机小幅回落，采购小麦的热情不高，仍以销定产，维持刚需采购。持粮主体售粮心态不一，部分粮商微利顺价出货，部分粮商继续观望，市场流通粮源整体尚可。

节后开班，中储粮北京分公司连续2天新增增储库点共计12家，支撑小麦价格底部。

从供应端来看：

局部地区受降雨天气影响，物流运输受到一定阻碍，小麦市场供应表现平平。临近秋粮上市，加之对后期小麦价格增长潜力的不乐观预期，部分贸易商倾向于积极清理库存，微利顺价出货，准备迎接新粮；部分贸易商资金实力较强，库容充足则选择保持观望状态，等待小麦回暖，谋求更多利润。

从消费端来看：

制粉企业消费方面，制粉消费延续弱势，中秋假期期间，部分企业放假、部分维持正常生产，但面粉订单减少，部分企业面粉库存增加，企业开机率整体小幅下滑。截至9月19日当周，样本企业平均开机率37.68%，环比下降0.62%；分省份来看，山东、河北、河南、江苏、安徽、本周开机均有所下滑，其中河南开机率环比下降1.25%。节后制粉企业开工不高，下游需求表现一般，刚需拿货为主。

饲料企业消费方面，截至9月21日，山东小麦加工企业收购价格均值2,458.4元/吨，山东玉米深加工企业收购价格均值在2,232元/吨，玉米-小麦价差226.4元/吨，较上周涨60.4元/吨。本周局部产区新季玉米陆续上市，新陈粮源共同供应压力下，玉米价格快速下跌，玉米-小麦价持续走扩。以目前的价格来看，小麦已经被挤出饲料替代，加之新季玉米即将大量上市，饲料养殖企业本就谨慎观望，对小麦的采购需求持续减弱。

从政策端来看：

中储粮增储持续执行，虽然提振效应正在逐步递减，但筑底效应犹在！9月18日，中秋节后开班第一天，政策端再添一把助力的火，中储粮北京分公司公布小麦收储库点9家！紧接着，9月19日，中储粮北京分公司再接再励，继续发布收储库点3家！

【预期展望】

利空因素：

（1）市场供需面整体表现宽松，粮源供应充裕；临近秋粮上市，部分持粮主体仍有出货打算。

（2）小麦替代优势下降制约其饲用需求。

（3）面粉行业竞争激烈，普遍开工不足；制粉企业经营压力较大，部分仍处于亏损状态，降本增效情绪较高，采购积极性较弱。

（4）目前，距小麦集中收购期结束还剩10天左右，大部分主产区已进入收尾阶段，采购节奏明显放缓。

利好因素：

（1）国庆假期较长，居民出游拉动消费增长或将对面粉需求有所提振。

（2）政策端增储持续进行，为小麦市场提供稳定基础，尽管增储效应对小麦价格的提振作用已经明显减弱，但官方明确展现出维护价格稳定的决心，确保了小麦价格底部具有一定韧性。

（3）随着天气转凉，下半年面粉消费或逐步好转，一定程度上能带动制粉企业采购积极性提升。

过完中秋盼国庆，阶段性消费需求或能对小麦市场带来提振效应，但鉴于中秋节前市场需求未如预期般强劲，在一定程度上也削弱了业者对后续国庆等传统节日可能带来的积极影响的信心。尤其是在当前小麦市场供需宽松的大背景下，小麦价格的上涨动力显得尤为不足。整体来看，在缺乏明显利好或利空的驱动因素下，预计短期内小麦价格或维持在相对平稳的区间内窄幅波动。

来源：中时通