华福证券近日发布轨交设备Ⅱ行业定期报告：中老铁路货物运输突破1000万吨，沈白高铁进入铺轨阶段。

以下为研究报告摘要：

中老铁路跨境物流迅猛发展，累计运输货物量正式突破1000万吨9月16日，一列满载新鲜蔬菜、应季水果等货物的冷链国际列车从中老铁路磨憨站缓缓驶出，标志着中老铁路国际货物列车累计运输货物量正式突破1000万吨大关，累计货值407.7亿元。中老铁路跨境货物运输已覆盖老挝、泰国、越南、缅甸等12个“一带一路”共建国家和国内31个省区市，跨境货物品类扩展至2900多种，日均开行列数从初期的2列发展到现在的17列。这一里程碑式的成就，见证了中老铁路在跨境物流领域的迅猛发展，彰显了中国与老挝及东南亚国家间经贸合作的深厚潜力与广阔前景。

设计时速350公里，沈白高铁全线进入铺轨阶段

沈白高铁正线全长430公里，设计时速350公里，是国家《中长期铁路网规划》中东北东部快速铁路通道的重要组成部分。9月14日随着无砟轨道铺轨机组完成第一根500米长轨的铺设作业标志着沈白高铁全线进入铺轨阶段。沈白高铁建成通车后，沈阳、北京至长白山的列车最短运行时间将分别压缩至1.5小时和4小时以内。

营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间

2022年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。

建议关注

1）中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；

2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；

3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场；

4）思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商；

5）神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体；6）辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。

风险提示

铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等（华福证券 俞能飞,唐保威 ）

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