（文/王力 编辑/徐喆）近期，安宫牛黄丸在礼品回收市场的价格显著下降，每颗的价格跌幅超过百元，引发市场广泛关注。据多地回收商反馈，今年下半年以来，安宫牛黄丸回收价格普遍下降，部分临期产品价格甚至跌至400元/颗左右，较年初高点有明显回落。这一现象是否意味着“神药”安宫牛黄丸的市场热度正在熄火？
作为安宫牛黄丸的生产商之一，同仁堂在中医药市场占据重要地位。近年来，曾凭借安宫牛黄丸名声大噪的同仁堂业绩增长已显疲态，二级市场上，股价也呈现波动下行趋势。面对市场竞争加剧和原材料成本上升的双重压力，同仁堂正积极寻求转型升级和国际化之路。
同仁堂今年以来股价走势
近年来，同仁堂在产品创新、营销创新、文化传承与创新、数字化转型以及国际化布局等方面取得了显著成果，不久前，同仁堂产品在伦敦时装周上的亮相。
然而，老字号品牌的现代化转型并非易事，同仁堂也不例外。在传承与创新之间寻找平衡，是同仁堂当前面临的重要课题。当前来看，安宫牛黄丸回收市场价格下跌或许只是市场短期波动的反映，但这一现象无疑给同仁堂等老字号品牌敲响了警钟。
“神药”回收市场炒作熄火？同仁堂方回应价格未变
近日，据多方报道，今年下半年以来，安宫牛黄丸在礼品回收市场的价格明显下跌，单颗跌幅达到100元左右。新日期同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格在450-500元/颗之间，较之前的市场价格有了明显下降。
这一现象不仅限于安宫牛黄丸，同样作为名贵中药材产品的片仔癀锭剂，其回收价格也出现了类似的下跌趋势。
针对这一情况，同仁堂投资者关系部门回应称，安宫牛黄丸的销量目前保持正常，官方定价并未进行调整。然而，回收市场价格的变化可能受到多种市场因素的影响，具体情况公司方面表示不太清楚。尽管如此，回收市场价格的大幅下跌无疑给市场带来了不小的震动。
安宫牛黄丸的价格近年来一直处于上升通道中。从同仁堂的历史数据来看，安宫牛黄丸的价格经历了多次显著上涨。2012年同仁堂首次将安宫牛黄丸的售价从每丸350元提升至560元，涨幅约为60%；2019年12月再次提价，从每丸560元涨至780元，涨幅约为40%；2021年12月，同仁堂将旗下安宫牛黄丸双天然包金衣规格由每丸780元提至860元，涨幅约为10%。
经过这三次提价后，安宫牛黄丸的价格增长近146%。这一系列的价格调整背后，是原材料价格上涨带来的成本压力。天然牛黄作为安宫牛黄丸的主要原料之一，其价格自2023年以来持续上涨，成为推动产品价格上涨的重要因素。
天然牛黄的价格波动对安宫牛黄丸的成本构成了直接影响。从数据上看，天然牛黄的价格在近年来经历了显著的上涨。以安国药市为例，2023年1月时，天然胆黄（天然牛黄的一种）的价格为57万元/公斤，而截至2023年6月28日，其价格已飙升至140万元/公斤。进入2024年，天然牛黄的价格继续走高，市场上价格一度达到165万元/公斤。
这种价格上涨趋势不仅限于天然牛黄，安宫牛黄丸中的其他名贵药材如天然麝香等也呈现出类似的价格上涨态势。天然麝香的价格从2021年7月至2023年6月维持在420-450元/克之间，而自2023年7月至今则上涨至650元/克以上。这些原材料价格的上涨无疑增加了安宫牛黄丸的生产成本，进而推动了产品价格的上涨。
除了原材料价格上涨外，市场需求与供给关系的变化也是影响安宫牛黄丸价格的重要因素。安宫牛黄丸作为一种传统的急救药物，具有清热解毒、镇静开窍的功效，在中老年人心脑血管疾病急救中发挥着重要作用。因此，其市场需求一直较为稳定。
然而，随着近年来中药材市场的整体波动以及消费者购买力的变化，安宫牛黄丸的市场供给和需求关系也发生了一定程度的变化。一方面，中药材市场的整体价格上涨趋势使得安宫牛黄丸的生产成本不断增加；另一方面，消费者对于名贵中药材产品的购买意愿也可能受到经济环境等因素的影响而发生变化。这些因素共同作用下，安宫牛黄丸的市场价格呈现出复杂的态势。
针对回收市场价格下跌的情况，同仁堂表示将继续关注市场动态并适时调整策略。虽然官方定价未调整但公司将密切关注市场需求和供给关系的变化以及原材料价格的波动情况以便及时做出应对措施。
中药巨擘的挑战与转型
作为老牌中药企业，同仁堂的招牌在中国乃至全球中医药市场上占据了举足轻重的地位。然而，从近几年业绩来看，同仁堂的业绩增长呈现出明显的放缓趋势。尽管公司营业收入和净利润仍保持正增长，但增速已大不如前。
2018年以来，同仁堂的营业收入和净利润的增长速度均呈现下降趋势。特别是进入2020年代后，受全球经济环境不确定性增加、原材料价格上涨以及行业竞争加剧等多重因素影响，同仁堂的业绩承压明显。2024年上半年，公司营业收入为97.63亿元，同比增长仅0.02%，归属于上市公司股东的净利润为10.21亿元，同比增长3.49%。
近五年中报营收及营收增速
因近年来中药材价格的普遍上涨，而同仁堂对天然药材的依赖度极高，像牛黄这样的稀缺药材，直接推高了同仁堂的生产成本，成本上升而售价难以同步提高，导致同仁堂的利润空间被大幅压缩。
与此同时，市场竞争的加剧也是同仁堂面临的一大难题。随着中医药市场的不断扩大，国内外众多企业纷纷涌入这一领域，市场竞争日趋激烈。同仁堂不仅要面对来自国内同行的竞争，还要与国际品牌一较高下。这种双重夹击的局面，让同仁堂在财经领域的表现更加艰难。
除了外部环境的压力外，同仁堂还面临着品牌争议和产品差异等内部挑战。南北同仁堂之间的商标之争、产品差异以及市场定位模糊等问题给公司的品牌形象和市场口碑带来了不小的负面影响。分拆后各自为政的经营策略也导致了资源的分散和市场力量的削弱。这些内部问题不仅影响了同仁堂在财经领域的表现，也对其长期发展构成了威胁。
面对主业增长乏力的状况，同仁堂开始寻求通过产品创新和研发来打破僵局。公司注重传统名药的传承与发扬，同时积极开发新产品以满足市场的多元化需求，同仁堂开始积极探索新零售和国际化等转型之路。在新零售领域，同仁堂尝试推出养生咖啡、中药奶茶等年轻化的产品以吸引年轻消费者。
图片来自网络
同时，公司还积极拥抱互联网开展线上销售业务并与多家电商平台合作实现了线上线下的融合发展。值得一提的是，2025春夏伦敦时装周期间同仁堂精心挑选了明星产品——生脉饮、浓缩六味地黄丸、枇杷露等进行展示。这些产品不仅代表了同仁堂的传统中医药文化，也在创意无限的展台上焕发出了全新光彩。虽然时装周上的表现并未直接为同仁堂带来显著的经济效益，但却极大地提升了其品牌的国际知名度和美誉度。
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