昨日（9月24日），国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。

潘功胜宣布创设两项结构性货币政策工具（证券、基金、保险公司互换便利；股票回购、增持专项再贷款）；吴清在发布会上表示，将印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》（以下简称“意见”），《意见》将完善各类中长期资金入市配套制度体系。当天，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），旨在进一步激发资本市场并购重组效率和活力，推动资源有效配置，助力经济转型升级。

潘功胜在解读这两项新工具时表示，该工具是央行首次次创新设置结构性货币政策工具支持资本市场，此举意在通过增强市场参与者的资金获取能力，促进股票市场的增持与投资活动，进而稳定市场预期。

图源：中国人民银行公众号

首先，央行推出的证券、基金、保险公司互换便利工具，为符合条件的机构提供了通过资产质押获取流动性的新途径。这些机构可将持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换取国债、央行票据等高流动性资产。这种置换机制不仅提升了机构资产流动性，还增强了资金获取和股票增持的能力。据悉，互换便利的首期操作规模设定为5000亿元，并可根据市场情况适时扩大。值得一提的是，通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。

另一项创新政策工具是股票回购、增持专项再贷款，该工具鼓励银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持公司股票。这一举措旨在通过直接的资金支持，促进上市公司及其股东进行市值管理，从而维护资本市场的稳定。专项再贷款提供的资金支持比例高达100%，再贷款利率设定为1.75%，而商业银行向客户发放的贷款利率则在2.25%左右，体现了央行对资本市场的实质性支持。该工具首期额度为3000亿元，同样具有根据市场情况灵活调整的空间。

潘功胜强调，这两项政策工具不仅适用于国有企业，也涵盖了民营企业及混合所有制企业，充分体现央行对各类市场主体的平等对待和全面支持。

潘功胜表示，央行将与证监会、金融监管总局密切合作，同时积极寻求市场机构的配合，共同推动这两项政策工具的有效实施。

央行此次创新货币政策工具，不仅为市场注入了新的流动性，更重要的是传递了政府维护资本市场稳定的坚定决心。通过提升市场参与者的资金实力和信心，将助推资本市场持续健康发展，为实体经济高质量发展提供更加坚实的支撑。

图源：证监会官网

当天，证监会重磅发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，旨在进一步激发资本市场并购重组效率和活力，推动资源有效配置，助力经济转型升级。“并购六条”的核心内容包括六大方面，覆盖政策、监管、交易、中介等维度。

首先，证监会将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励企业围绕科技创新、产业升级进行并购重组，特别是对科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产给予重点支持。允许上市公司收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产，促进产业结构的优化升级。

其次，证监会鼓励上市公司加强产业整合，通过简化审核程序、完善股份锁定期等政策规定，支持上市公司之间的同行业、上下游吸收合并，提升产业集中度。此外，还鼓励私募投资基金积极参与并购重组，促进资本市场的活跃和健康发展。

在提高监管包容度方面，证监会将在遵守规则的基础上进一步尊重市场规律、经济规律和创新规律，对并购重组中的估值、业绩承诺、同业竞争、关联交易等事项提高包容度，以更好发挥市场优化资源配置的作用。

为了提升交易效率，证监会将支持上市公司采用多样化支付工具，如股份、定向可转债等，并引入重组股份对价分期支付机制和配套募集资金储架发行制度。同时，建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程、缩短审核时限，提升并购重组的便利性和效率。

此外，证监会注重提升中介机构服务水平，引导证券公司等中介机构提高财务顾问业务投入，充分发挥交易撮合和专业服务作用，助力上市公司实施高质量的并购重组。同时，证监会将依法加强监管，打击各类违法违规行为，维护并购重组市场秩序，保护中小投资者的合法权益。

吴清在新闻发布会上指出，中长期资金投资运作专业化程度高，稳定性强，对于克服市场短期波动、发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”作用具有重要意义。近年来，证监会大力促进权益类公募基金的发展，并持续推动中长期资金入市，取得了显著成效。截至今年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，较2019年初增长了1倍以上，占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。其中，全国社保基金在股票市场投资的平均年化收益率超过10%，成为长期投资和价值投资的典范。

吴清坦言，当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题依然突出，“长钱长投”的制度环境尚未完全形成。为此，证监会等相关部门制定《指导意见》，旨在通过一系列措施打通中长期资金入市的痛点堵点。《指导意见》重点提出三方面举措：

一是大力发展权益类公募基金。

吴清强调，要督促基金公司进一步端正经营理念，坚持投资者回报导向，提升投研和服务能力，创设更多满足老百姓需求的产品，努力为投资者创造长期收益。证监会将进一步优化权益类基金产品注册，推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，以更好地服务投资者和国家战略。同时，证监会还将推动公募基金行业稳步降低综合费率，以更好地让利投资者、回报投资者。

二是完善“长钱长投”的制度环境。

吴清指出，要提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核。此外，还要打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构成为坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。同时，引导多层次、多支柱养老保障体系与资本市场良性互动，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，鼓励企业年金基金根据持有人不同年龄和风险偏好开展差异化投资。

三是持续改善资本市场生态。

吴清表示，要多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。

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