隔夜美股全复盘(9.27)| 中国资产全面爆发，YINN暴涨逾23%；AI需求给力，美光科技大涨近15%，业绩指引超预期|yinn|埃隆_马斯克|摩根士丹利|美光科技|美股|财季

01 大盘

昨夜美股三大股指集体收涨，中国资产全面爆发，中概股指劲升近11%。截至收盘，道指涨 0.62%，纳指涨 0.6%，标普涨 0.4%。美国十年国债收益率涨 0.317%，收报3.802%，相较两年期国债收益率差17.1个基点。恐慌指数VIX跌 0.26%至15.37，布伦特原油收跌 3.01%。现货黄金昨日涨 0.58%，报2672.42美元/盎司，再创历史新高。美元指数昨日跌 0.36%，报100.56。

据美国财长耶伦：在极端情况下，可以想象进行美元干预。利比亚官员签署协议以结束有关中央银行的争端。以方称即将停火的报道不实；以防长批准继续对黎真主党实施进攻行动的计划。美国和欧盟接近达成协议，利用被冻结的俄罗斯资产向乌克兰提供500亿美元援助。沙特准备放弃每桶100美元油价目标并增产；消息人士称欧佩克+将继续推进12月份的增产计划。LME铜价自7月以来首次向上触及一万美元大关。

02 行业&个股

行业板块方面，除能源、房地产和公用事业分别收跌1.96%、0.99%和0.69%外，其他标普8大板块悉数收涨：半导体、原料、科技、通讯、金融、工业、医疗和日常消费分别收涨3.57%、2.07%、1.32%、0.56%、0.51%、0.5%、0.33%和0.23%。

概念板块方面，航空ETF涨4.58%%，旅行服务板块涨1.9%，高端酒店万豪涨2.12%，爱彼迎跌1.12%，挪威邮轮涨4.41%。太阳能板块涨3.7%。金融科技板块方面，PayPal收涨3.52%，NU跌6.5%。网络安全板块跌0.21%，SQ涨1.96%。

中概股多数收涨，KWEB涨11.55%，YINN涨23.55%，台积电涨 2.46%，阿里涨 10.07%，拼多多涨 13.57%，京东涨 14.39%，理想涨 6.73%，贝壳涨 20.43%，蔚来涨 2.3%，新东方涨 14.16%，富途涨 7.88%，小鹏涨 11.89%，B站涨15.44%，瑞幸咖啡涨 15.43%，好未来涨 23.56%，名创优品涨 10.21%。

大型科技股涨跌互现。苹果收涨 0.51%，微软跌 0.19%，英伟达涨 0.43%，谷歌涨 0.52%，亚马逊跌 0.71%，Meta跌 0.08%， Meta推出第一款AR眼镜Orion，此外还发布了多模态大语言模型和最新款VR头显设备Quest 3S。礼来跌 1.65%，博通涨 1.46%，特斯拉跌 1.09%，马斯克预告10月10日Robotaxi发布：这将载入史册。沃尔玛跌 1.82%，诺和诺德跌 2.09%。

03 每日焦点

1、消息称中国拟推新财政刺激措施发两万亿特别国债

9.26 路透引述消息人士称，中国计划推出新的财政刺激措施，包括发行约两万亿元人民币特别国债，以应对通缩压力和经济增长放缓，实现年初制定的目标。

消息人士称，财政部拟发行一万亿特别国债，主要用于刺激消费，部分资金计划用于补贴消费品以旧换新、大型设备升级，部分资金将向两孩或两孩以上家庭提供每孩每月约800元补贴(不包括第一个孩子)。还计划透过单独发行特别国债再募集一万亿，帮助地方政府解决债务问题，缓解去杠杆压力。

此外，中国政府还计划加大对中小企的阶段性补贴，如税费减免、就业补贴等，以降低中小企的经济成本。

消息人士称，部分措施最早在本星期公布。

政治局会议要求促进房地产市场止跌回稳

9.26 消息面上，中共中央政治局9月26日召开会议。会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。

中共中央政治局会议：要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市

9.26 中共中央政治局9月26日召开会议。会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

摩根士丹利：预计沪深300指数短期内还将上涨10%

9.26 摩根士丹利表示，从技术层面看，中国沪深300指数（CSI 300 Index）在短期内可能还有约10%的上涨空间。该行由劳拉·王（Laura Wang）领导的策略师在9月26日的一份报告中写道，这一预测基于该行对中国再贷款计划借款成本（2.25%）与沪深300指数当前股息率（2.46%）的分析。摩根士丹利表示，政治局会议和本周早些时候央行与其他监管机构宣布的刺激计划均非常积极。他们补充说，真正令市场惊喜的是市场稳定措施，这些措施可谓前所未有。该行指出，目前最重要的是迅速跟进，明确执行和实施的细节以及时间表。中国股市因政治局承诺而迎来十年来最佳一周。

2、AI需求给力，美光科技数据中心DRAM产品受AI需求驱动，业绩指引超预期

9.26 美光科技第四财季调整后EPS为1.18美元，分析师预期1.12美元。第四财季调整后营收77.5亿美元，分析师预期76.6亿美元。第四财季调整后毛利润率36.5%，分析师预期34.7%。第四财季调整后运营利润17.5亿美元，分析师预期15.8亿美元。第四财季运营现金流34.1亿美元，分析师预期36.3亿美元。人工智能（AI）需求稳健，驱动数据中心DRAM产品增产。预计第一财季调整后EPS为1.66-1.82美元，分析师预期1.52美元。预计第一财季调整后营收85亿-89亿美元，分析师预期83.2亿美元。预计第一财季调整后毛利润率39.5%-40.5%，分析师预期37.6%。

3、美国司法部调查超微电脑因该公司涉嫌会计违规

9.26 美国司法部正在调查超微电脑(SMCI.US)，因该公司涉嫌会计违规。该公司本月早些时候否认了做空机构兴登堡研究公司在一份报告中的说法，称该报告包含有关这家服务器制造商的“虚假或不准确的陈述”。今年8月，兴登堡披露了对超微电脑的空头头寸，并指称超微存在“会计操纵”，理由是存在未披露的关联方交易和未遵守出口管制等问题。

4、郭明錤：Meta的AR眼镜Orion实际量产时间应会更晚

9.27 分析师郭明錤指出，Meta Platforms(META.O)内部的产品路线显示，AR眼镜Orion最快在2027年量产。但因目前尚未决定EMS/NPI厂商，且考虑到诸多技术问题，故实际量产时间应会更晚。在Orion量产前，Meta可能会推出较低规格的版本 (如采用LCoS以取代Micro LED)。Meta的策略就是会不断测试与收集市场反应，以此快速改善产品，而不会等到产品完美后才发布。Orion的定位就是要取代手机跟平板，关键卖点为整合AI与空间运算。

5、OpenAI高层“换血”沉浮：11位创始人仅2人仍在职

OpenAI有11名创始成员，包括Sam Altman和马斯克。如今最初的成员中只有Altman和语言和代码生成团队负责人Wojciech Zaremba两人仍在公司任职。

2月13日：人工智能研究员、创始成员Andrej Karpathy离开公司。Karpathy今年7月宣布，将创办一个名为Eureka Labs的人工智能综合教育平台。

3月8日：首席执行官Sam Altman在去年11 月被解雇后，与三位新董事重返OpenAI董事会：盖茨基金会前首席执行官Sue Desmond-Hellmann、索尼娱乐公司前总裁Nicole Seligman，以及美国配送公司Instacart首席执行官Fidji Simo。

5月14日：联合创始人兼首席科学家Ilya Sutskever离职。Sutskever最近联合创办了安全超级智能公司（Safe Super intelligence，SSI），并在9月筹集了10亿美元现金用于帮助开发安全的人工智能系统。

6月10日：OpenAI聘请社交媒体公司Nextdoor前首席执行官Sarah Friar担任首任首席财务官。同时任命曾在Twitter、Facebook和Instagram任职的Kevin Weil为首席产品官。

8月5日：联合创始人John Schulman离开，转投竞争对手Anthropic。

8月8日：卡内基梅隆大学机器学习系教授兼主任Zico Kolter被任命为董事会成员，并加入OpenAI董事会安全委员会。Kolter的工作主要集中在人工智能安全领域。

9月25日：首席技术官Mira Murati在任职六年半后离开了公司。当Sam Altman被董事会解雇时，她曾短暂担任首席执行官。

04 今日前瞻

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