据中国连锁经营协会(CCFA)公布“2023年中国超市TOP100”显示，沃尔玛(中国)2023年实现销售1202亿元，居超市TOP100首位，永辉超市、康成投资（中国）有限公司（大润发）分别位列第二、第三位。假如将沃尔玛中国剥离为沃尔玛商超与山姆会员店，后者去年为800多亿。根据永辉、大润发2023年数据，暂时还是中国商超的状元和榜眼。

2024年国庆前一周。中国零售业风起云涌！事涉两家中国连锁零售业的状元与探花。两家都要卖了？2024年，中国商超大变局元年。

9月23日名创优品叶国富刚拿下永辉第一大股东，以蛇吞象，是白衣骑士还是另有所图，依然众说纷纭。

状元刚卖了，榜眼也传出要卖了。

四天后的9月27日，高鑫零售发出公告，事涉公司收购及合并。

高鑫（大润发）买家有可能是谁？

据坊间消息称。

传闻一，KKR集团（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.）。

一家老牌的杠杆收购天王，擅长产业投资，金融史上最成功的产业投资机构之一，也是全球历史最悠久且经验最为丰富的私募股权投资机构之一。但据说可能性不大，口径是感兴趣，但尚在论证。

传闻二，中粮。

中粮从供应链端到销售端的努力一直在尝试。

传闻三，高瓴资本联合润泰出手。

润泰曾是高鑫的台湾母公司，在巅峰时分两次将将高鑫零售的约70%股权出售给阿里。假如这个传闻成真，高卖低收唯实是个好买卖，且高鑫2017年出售给阿里至今，林小海坐镇数年，企业文化和团队依然还是之前黄明端时代的班底与文化，消化最为容易。

阿里分两次，在2017年以224亿购买36%股权，2020年又追加200多亿，对高鑫控股权达到70%以上，并且持续大额投入以改造新零售数字化，但高鑫股价却从2020年高峰期的千亿市值，跌掉800多亿，到如今的170亿港元（9月27日闭市），须知大润发光总资产都还有607亿，股价只有总资产五分之一，情何以堪。

传闻四，高瓴资本单独出手。

这反而是目前坊间最有可能性的买方，甚至超过传闻三。

高瓴资本，除在互联网的投资均大获成功之外，产业投资的成绩也非常亮眼。

2017年，高瓴张磊以531亿元买下“中国鞋王”百丽并从港股退市（2011年市值最高达1500亿），两位创始人除了套现130亿元离场，创始人邓耀还曾留下“百丽气数已尽，再无回转可能”的告别语。而高瓴资本却让百丽焕发第二春，创造出第二增长曲线“百丽服装”，分拆出的“滔博运动”单独港股上市，股价最高达700亿港币。口罩后的四年内，百丽与滔博都在无力的消费市场中承压，百丽于2022年与2024年均尝试谋求港股重新上市。

另外，高瓴资本继2019年以超400亿元人民币成为格力电器大股东后，2021年再度对家电行业出手，出手对象是飞利浦家电品牌，交易总价为44亿欧元，约合340亿元人民币。值得注意的是，并不局限于中国市场。

2021年3月26日，飞利浦官网发布公告，称已签署协议将家用电器业务出售给高瓴资本，交易价格为37亿欧元。并且双方签订价值约7亿欧元的独家品牌许可协议。飞利浦还将签署独家品牌许可协议，为期15年，并可续签。飞利浦家电产品覆盖厨房、咖啡、服装护理和家用护理电器领域，包括全自动浓缩咖啡机、空气净化器和真空吸尘器等。

还有医药领域，尤其生物医药。据雪球财经报道，2024年二季度，高瓴资本新建仓九家医药公司，数量上是上季度的三倍。

高瓴资本一直是笔者眼中资本方“募投管退”的杰出代表，尤其是“管”，绝大部分资本只投不会管、管不好，更别提亲自下场。

风来了，投中趋势获得回报并不是最难的。预判风向，敢于下场，能整合敢打仗且出结果，殊为不易。

长期看好中国，并且在这个前提下，长期看好中国资产，懂得在资产低谷期出手，是产业投资的不二法门。

从这个角度上，如果传闻四最终证实，对于中国连锁商超中，丹田里元气保留相对较好的大润发，从阿里换到高瓴资手中，不失为一件喜事。

2024年，九紫离火运开始，中国商超变局也才刚刚开始。

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