9月收官,大宗商品市场总体表现良好,白银表现突出,价格创下近十二年新高。

白银的上涨势头似乎仍在持续。Libertas财富管理集团总裁Adam Koos表示,白银一直市场中的稳定“金牌得主”。随着通胀担忧的缓解以及工业需求的回升,白银有望迎来第二波上涨机会。

根据Peak Trading Research的数据显示,白银9月累计上涨9.9%跑赢黄金,金价9月累计上涨6.2%。

其他大宗商品如天然气、白糖和咖啡也表现强劲。天然气在9月累计上涨24%,分析师指出,供应紧缩和需求增加是其价格大幅上涨的主要原因,其中部分需求增长来自于人工智能数据中心电力需求的激增。

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银价创十二年新高,相较黄金,白银“非常便宜”

当前,白银价格已经攀升至近十二年的高点。今日现货白银虽有小幅回落,但仍维持在每盎司31.4美元左右。

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SilverSeek.com网站创始人Peter Spina指出,白银当前具备“理想的市场条件”,很可能推动其价格进一步大幅上涨。

他还补充,白银已经连续四年出现结构性供应短缺,且库存不断减少。此外,工业和绿色金属的需求也为银价提供了强有力的支撑。Spina表示:

相对于黄金,白银看起来非常便宜。目前购买1盎司黄金需要超过83盎司白银。

Zaner Metals的副总裁兼高级金属策略师也认为,受到全球增长风险的影响,尽管白银在夏季表现相对落后,但“黄金屡创新高的势头帮助支撑了白银市场”,9月白银开始追赶黄金的涨势。他说道:

随着投资者重返白银市场,强劲的工业需求支撑着这一最环保的贵金属,我认为白银的上涨潜力远大于下行风险。现在每盎司低于30美元的白银价格显得非常便宜。

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白银基金多头仓位激增,高盛预计白银开启“追赶交易”

由于白银需求强劲而供应持续紧张,加上美国实际利率偏低,美元疲软,白银价格近日明显上涨。

近期,高盛交易员Robert Quinn观察到,随着黄金ETF持续吸引资金流入,白银的对冲基金多头仓位也在飙升。

数据显示,9月美联储会议前,白银期货持仓激增。9月10日至17日期间,银价上涨8%,交易商的持仓净值增加了26亿美元,是过去5年中的第二大增幅。在美联储降息后,白银继续走强。9月17日至20日期间,白银进一步上涨1.7%。

不过,相较于黄金,白银的持仓量依然较低,具有明显的补涨空间。高盛此前的报告指出,白银有望开启一场“追赶交易”:

首先,白银是人工智能发展的关键组成部分。
其次,因为银价与利率路径和美元走势呈负相关,美联储对宽松货币政策的倾向将对白银价格产生积极影响。
第三,与黄金相比,白银的持仓量较低,有明显补涨空间。
最后,白银正处于数月突破的边缘。