2015 年牛市回忆录。历史总是惊人的相似，并反复重演，中国资本市场也是如此，每一轮牛市的脉络都大同小异。今天我们以投资者的视角来复盘 2015 年那轮疯狂牛市的全过程。

2015 年的牛市起步于 2014 年下半年，当时政策上放开外资，同时市场逐步苏醒。随着 2014 年底央行降息降准利好落地，资金开始涌入股市，大盘指数被不断推高，并成功突破 3200 点。这一阶段市场热点主要集中在大金融板块，同时个股呈现普涨格局，投资者们信心满满，纷纷入场抢筹。

2015 年春节后步入牛市第二阶段，也就是牛市的加速拉升阶段。随着市场的持续上涨，越来越多的投资者加入到这场狂欢之中。这个阶段，市场热点开始扩散，从金融板块扩散至科技、传媒等题材，其中创业板指数异军突起。同时政策面也不断释放利好消息，比如鼓励万众创新、推进国企改革，这些政策进一步激发市场做多热情。

然而，当市场沉浸在一片繁荣之际，风险也在悄然累积。部分投资者开始盲目追涨杀跌，市场情绪逐渐趋于浮躁，行情也出现了剧烈震荡。与此同时，场外配资、杠杆交易盛行，这也为后来的调整埋下伏笔。

2015 年 5 月，市场步入牛市后期，波动明显加剧，指数上涨停滞，板块之间也出现了明显的分化，市场已经陷入了疯狂与恐惧的交织之中。监管部门开始意识到市场过热的风险，相继出台了一系列降温措施，如限制两融业务规模，打击恶意炒作。然而，这些举措并没能遏制住市场的狂热。

直到 2015 年 6 月，市场突然迅速瓦解，投资者争相卖出，短短数周内，指数暴跌千点。虽然中途出现反弹，但好景不长，无数投资者因此损失惨重，市场信心也备受打击。

这轮牛市来势汹汹，但去得也快。那么，投资者怎么才能全身而退？电视剧《天道》中有一句经典台词，或许能为大家带来一些启发：既要盯住主力的黑手，也要盯住衙门的快刀，得在狼嘴里有肉的时候下筷子，还得在衙门拔刀之前抽身。