碳酸锂，进入“微妙时刻”。
近段时间，时不时传出关于锂矿停产的消息，甚至包括大名鼎鼎的宁德时代，受相关消息刺激，碳酸锂价格反弹，锂矿股也有资金流入。
产能出清，碳酸锂看到拐点了吗？
01
跌破成本线
碳酸锂，堪称落水的凤凰不如鸡。
公开资料显示，2022年11月碳酸锂价格突破60万元/吨大关，创下历史极值，之后一路下滑，跌下了“神坛”。
对此，孚能科技董事长王瑀在2023年百人会论坛上表示：“估计还会进一步下降，探到10万元/吨以下也不是没有可能的。”
没想到，一语中的。
2024年9月，碳酸锂价格一度跌破7万元/吨整数关口，令业界大跌眼镜。
此背景下，锂矿上演了停产潮。
公开数据显示，2023年宜春碳酸锂产量15.89万吨，占国内碳酸锂总产量的34.9%，7万元/吨的价格已击穿大多数锂云母提锂企业成本线。
甚至，重量级玩家也未例外。
宁德时代日前透露，“公司根据近期碳酸锂市场情况，拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整”。
早在2022年4月，宁德时代获得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权，第一期1000万吨年选原矿产能已于2023年建成。
锂云母的品位较低，需要300吨原矿才能生产一吨碳酸锂，如此一来相较于盐湖提锂的生产成本较高，不同机构测算宁德时代在该矿的现金成本为9万元~10万元/吨不等。
一名业内人士公开表示：“宁德时代在宜春的碳酸锂完全成本应在9万元/吨上方，它都撑不下去的话，其他企业只会更难过。”
宁德时代此次的停厂决定也不难理解，首先是成本因素，碳酸锂价格不断下探，已跌破众多企业成本线。据测算，宁德时代该选矿厂的现金成本在9-10万元/吨附近，综合成本在12.5万/吨左右。而上海钢联数据显示，2024年9月碳酸锂价格曾一度触及6.97万元/吨低点，长期处于成本线之下，导致企业生产亏损。
其次是市场供需状况的影响，碳酸锂行业供应持续过剩，国内新能源车销售情况较好，但海外新能源汽车需求不及预期，市场供大于求的局面短期内难以改变。除此之外，还涉及了企业战略调整的需要，宁德时代根据自身发展战略和对市场的判断，对生产安排进行调整，以适应市场变化。
《上海证券报》报道：“在碳酸锂产量供过于求的市场背景下，碳酸锂价格持续下行至低于生产成本时，行业内出现减产甚至停产现象不足为奇。随着锂价持续低迷甚至进一步下探（空间有限），未来或将出现更多企业停产，甚至淘汰一批落后产能，此轮市场博弈大概率将持续到2025年，而储能市场释放的快慢也影响着行业回暖的早晚。”
不过，行业也出现了乐观的声音。
真锂研究首席分析师墨柯表示：“从长期来看，锂价已跌至底部，对于一些寻求长期稳定供应的锂电巨头来讲，抄底时机已经成熟。”
换而言之，此时此刻不应该再悲观了。
02
行业话语权更重要
从这个角度来看，资本依然看好宁德时代就说得通了。
事实上，为了不被上游碳酸锂企业“卡脖子”，近年来无论是下游的车企还是中游的动力电池企业，纷纷进入锂矿领域。
“华夏能源网”曾表示：“上游企业杀向下游，下游企业向上游冲锋，如同已经相对成熟的风电、光伏新能源行业一样，一体化在锂电池行业正逐渐成为一种趋势。决战一体化，正成为锂电行业的重要走向。”
简而言之，相比价格波动，企业更为在意的是行业话语权。
这也就解释了，为什么明明预期碳酸锂价格下降，“宁德时代们”争夺锂矿打得“头破血流”，毕竟锂矿开采也并不是其主业。
2024上半年，宁德时代的营业收入为1667.7亿元同比下降11.88%，净利润为228.6亿元同比增长10.37%，之所以营收下降、利润增长是由产品价格下降但原材料降幅更大所致；
其中，第一季度的净利润为105.1亿元，第二季度的净利润为123.6亿元，环比增长17.6%。
“东吴证券”表示：“单位盈利稳定超预期，长期竞争力始终维持。海外定价模式可维持，壁垒高盈利水平高，国内电池价格已见底，跌破部分二线现金成本，整体电池价格下探空间较小。”
此外，天齐锂业也值得关注。
天齐锂业是碳酸锂的龙头企业，已实现锂资源100%自给自足，因而其上半年净利润由盈转亏，如若后续碳酸锂价格走出低谷，业绩弹性更大。
“从上半年新能源乘用车的价格走势来看，同比下降幅度达到9.8％。”业内人士谈到，今年1～8月，国内新能源整车市场总体降价车型数达到173款，超过2023年全年的150款车型水平。
其中，纯电动车型的平均降价幅度最大，平均降价3.2万元，降价幅度达到15％。其中原因之一，就是碳酸锂及动力电池成本的降低，直接影响了新能源汽车的制造成本也在下降。
本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。
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编辑｜张毅
审核｜吴新
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