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今天又是见证历史的一天。

上证指数早盘直接高开，一度涨超10%，冲上3600点；创业板和科创板更是离谱，一个涨18%，一个涨19%。

但是，开盘没一会儿市场就开始震荡收缩。临近收盘，上证指数涨幅已经回落到4%左右。也就是说，早上进场的人，到下午已经被套了。

队长有一个朋友就是，早上追高买了食品ETF，结果到现在亏10个点。

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今天确实和节前5个交易日的横冲直上、旱地拔葱不一样。市场明显出现了分歧，成交量依然在创新高，但成交是个有买有卖的事情，说明有大量人还在往里冲，也有大量人已经开始跑路。

虽然表面上看，这买卖两波人对市场的好像看法不一致，但其实本质上又是一样的，那就是大家都觉得自己是最聪明的。买的人觉得，短期震荡不用担心，还可以继续冲；卖的人觉得，行情差不多了，要赶紧获利了结，队长觉得大家有分歧、有担心，很正常。

因为今年这波行情是真的很罕见，很多入市十几年的老股民也没见过，之前也有过快牛、疯牛，但都不像这次又快又疯。

有研报复盘了过去几次牛市，发现跟这次行情比较像的是1999年的519行情，当时也是在市场特别低迷的时候，政策明显发力，推动了行情快速启动：一个月的时间，上证指数就从1047点涨到了1756点，涨幅达到了58.9%。这个阶段，跟我们现在的情况是有点相似的。

那后续是怎么演绎的呢？1999年6月份，市场又开始回调，到12月上证指数跌回到了1341点，也就是相比最高点，涨幅回吐了将近一半。

牛市到此结束了吗？其实没有。

从后视镜的角度看，这波大涨大跌其实只是当时牛市的第一个阶段罢了。后面伴随着政策的持续呵护和流动性的改善，上证指数又一路上涨到了2114点。到这个高点又开始盘整回落，回落后再上涨……

所以牛市，绝对不是一蹴而就、一气呵成，更不是一帆风顺的。当政策开启了行情之后，后续行情能不能继续，还要看很多方面的因素。这个过程中，各种涨跌都是有可能出现的。

大家不用过于担心，但也不能掉以轻心。

总的来看，今天的震荡算是当下这个阶段比较大的一个风险提示了。在牛市里，大家很容易失去理性，被火热的情绪裹着走。

但是牛市，却恰恰是最需要理性的时候，没有人能把行情从头吃到尾，现在是最好的再次审视自己风险偏好和投资计划的时候，毕竟能笑到最后才是笑得最好的。