中金今日发布研报称，连连数字是中国领先的跨境及境内数字支付解决方案提供商。数字支付及增值服务市场空间广阔且增长动能强劲，连连作为头部机构占据先发优势。公司深耕数字支付领域建立多重竞争壁垒，延伸增值服务构筑第二成长曲线。连连数字还持有中国首家中外合资银行卡清算机构连通公司45.2%的股份，考虑到银行卡清算业务准入门槛较高，连通有望依靠美国运通切入中国高端信用卡市场及跨境场景。连连数字有望分享连通公司快速发展带来的潜在盈利增厚及估值提振。 中金指出，跨境支付行业竞争较为激烈、中国信用卡清算市场业务拓展壁垒较高，公司在跨境市场的行业龙头地位较为稳固、且连通公司有望快速开拓高端信用卡市场并对公司带来估值提振。而线下外贸数字化转型进度超预期以及连通公司业务增速超预期是潜在催化剂。 预计公司2024/25年EPS分别为0.03元、0.09元(调整后)，CAGR为132%(2023-2025e)。公司当前交易于7.4x/5.9x 2024/25e P/S。考虑到连连数字营收盈利能力仍在早期释放阶段、以及连通公司业务模式与连连数字差异较大，采用 SOTP估值，分别基于公司主业及连通公司6.5x、8.0x 2024e P/S，给予公司目标价11.80港币，较当前股价有19%上行空间，首次覆盖连连数字给予“跑赢行业”评级。

本文源自：金融界AI电报