“市场短期可能是一台投票机，但长期可能是一台称重机”。中长期配置型资金的持续流入，或能为市场提供长期向上动能。
9月24日，国内重要会议上，相关部门表示，截至2024年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，较2019年初增长了1倍以上，占A股流通市值比例也从17%提高到了22%。A股市场中长期投资的市场氛围或正在显现。
图：2023年末险资占A股总市值4.3%
（信息来源：平安证券）
除此以外，国内三大部门联合推出一系列新政，就针对支持长期资金入市：
（1）完善“长钱长投”的制度环境。包括提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核，打通保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。
同时，引导多层次、多支柱养老保障体系与资本市场良性互动，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，鼓励企业年金基金根据持有人不同年龄和风险偏好开展不同类型的差异化投资。
在长寿时代背景下，如何为更长的退休后生活筹资，成为摆在每个居民面前的问题。我国养老保障体系当前仍处于发展初期，推动中长期养老资金入市，带动市场赚钱效应出现，为权益资产提供长期向上的贝塔，或是适配我国长寿时代大背景的政策举措。
（2）持续改善资本市场生态。塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态，也就是要多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为。
近期，国内相关部门发布“市值管理”指引征求意见稿，后续有望逐步落地。如果上市公司能够满足指引要求，及时和投资者互动、加强信息披露，结合实际情况运用分红回购等方式，向市场释放积极信号，有望提高企业自身的“可投性”。
图：全球ESG基金规模逐年抬升
（信息来源：信银资本）
指标端，ESG评级或是衡量上市公司投资价值的一大维度。其中E指Environmental，即公司要对自然环境“负责”；S指Societal，即公司要对社会“负责”；G指Governance，即公司要对股东“负责”。高ESG评级的公司或拥有更高的“负责任”意识。
此外，ESG基金全球总规模已超过3万亿美元，是不容忽视的一股外资力量，持续改善和提高国内企业的ESG评级，也有望对这部分资金形成吸引力。
（3）“耐心资本”长期投资改革试点。“耐心资本”是一种专注于长期投资的资本形式，它不追求短期收益，而是更重视长期回报的项目或投资活动。这种资本通常对资本回报有较长期限的展望，并且对风险有较高的承受力，是支持科技创新和产业升级的重要力量。
会议强调要支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大“耐心资本”。
配置方向上，险资、社保为代表的中长期资金相对偏好大市值、高分红企业。
图：险资整体偏好市值大、股息率高的个股
（信息来源：平安证券）
截至2023年末，险资、社保重仓股平均市值均约在公募基金的两倍左右。保险、社保持股平均市值为338亿元、304亿元，而同期公募基金持股平均市值为171亿元。
截至2023年末，险资、社保重仓股平均股息率分别为2.2%、2.5%，而同期公募基金重仓股平均股息率仅为1.6%。
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风险提示
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三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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本文源自：金融界
作者：E播报
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