还是熟悉的味道回来了，一切都回来了。作为一名散户，一定要清楚一个残酷的现实，在股市中，理论上所有人都是你的对手盘，是所有人。而这里面最大的对手盘毫无疑问是持有筹码最多的人。那都有谁呢？

咱们以流通市值来看，截至今年二季度末，第一名非产业资本莫属，也就是上市公司的大小非，持股比例 49%。第二名是个人投资者，也就是你我他散户，持股比例 28.2%。第三名是公募基金，持股比例 7.6%。第四名是外资，持股 4.1%。第五名是险资，持股 3.2%。最后两名是私募基金和养老金。

如果把散户作为一个整体的话，那对手盘持股比例为 71.8%，双方力量对比为 1:2.55。换言之，作为流动性新鲜血液的散户是极其珍贵的。那你说在几年难得一遇的牛市氛围出现后，新股民他们跑步入场，大小非和机构们会干什么呢？当然是减持派发筹码了。家人们要的就是筹码，那大股东和机构正好成人之美，给你筹码，拿走利润，互相成就，两全其美。

自 9 月 24 号以来，A股 已经有 189 家公司宣布了减持计划。比如联保龙头中粮资本，公司大股东弘毅弘量持股比例 6.365%，昨天公告自 10 月 25 号起的三个月内，拟减持公司股份 3%，几乎砍仓一半。还有天风证券，昨天龙虎榜卖一是华源证券湖北分公司，卖出 6.87 亿元。

从机构席位和成交金额来看，极有可能是公司第三大流通股东，因为就他的持股比例低于 5%，减持无需公告，金额也对得上。还有卖五天风证券四川分公司，卖出 1.37 亿元，估计是自营盘或者公司小股东。还记得我昨天讲过的话吗？股市不产生财富，只转移财富。悟透这句话，有百利而无一害。新股民们，慢慢悟去吧！

好消息是北交所宣布严厉打击违规减持，对相关投资者公开谴责，并限制账户交易 6 个月。也就是说你减持完后面 6 个月就没法再买股票，处罚还是非常重的。还有中信和中信建投已经上报了 SFI 申请互换便利额度，其中中信建投申请了 100 亿。目前就这两个券商有资格申请，算是个小利好吧。

今天缩量成交 1.58 万亿，三市总共 442 家上涨，4862 家下跌，内资净流出 1125 亿，四天总共净流出 6400 亿。投资界有句名言，盈亏同源。这句话有两层含义。

第一个，股票是因为什么逻辑涨起来的，就会因为该逻辑的消失而下跌。

第二，如果股票是因为纯流动性因素而上涨，那就会因为流动性的萎缩而下跌，哪儿来回哪儿去。

本轮上涨的逻辑是预期政策转向发力，目前并没有消失。但从 6000 亿突然爆到 3.4 万亿的量开始衰退，那么由泡沫推升的情绪溢价就要被挤干净。换言之，那些由新股民带来的增量资金正在被慢慢转移，然后离场。看明天的会议到底有啥内容吧。目前机构的预测是 25 年将新增 2 万亿特别国债，其中大头用来化解地方债，剩下的用于民生补助和以旧换新补贴。我估计明天的会啊，不会讲具体数字，因为财政预算需要通过人大审批，现在不可能提前披露的。静候佳音吧！

A股 的节奏是越来越快。现在从牛市疯癫到失落销户，只需要一周的时间。别说新股民不适应，老股民也不适应。但股票的涨停跌停，都不如家人陪伴的温馨。