打开网易新闻 查看精彩图片

据路透财经早报，中国股市突如其来的强劲反弹重创当地最大的几家对冲基金业者，迫使它们匆忙回补空头头寸，并在受到严格监管的衍生品市场上蒙受损失。

9月下旬，在一系列刺激措施出台后，中国股市在不到一周的时间内回升25%，北京信弘天禾资产管理中心、天算量化(北京)资本管理有限公司和深圳诚奇资产管理有限公司等的对冲基金因此蒙受损失。

这些基金的损失源于中国股指衍生品的空头头寸，市场中性基金策略不得不利用这些衍生品来对冲股票持仓。

由于中国表现出认真解决经济问题的意图，市场的兴奋情绪推动期货价格大幅上涨，导致这些头寸的亏损无法被现货持仓收益所抵消。

英国对冲基金巨头元盛资产管理(Winton)的趋势跟踪策略也被中国市场的意外翻转给打乱，迫使该公司迅速平仓看跌押注。

根据经纪商的数据，9月下旬，管理着超过100亿元人民币(14.0亿美元)资金的北京信弘天禾旗下对冲策略基金缩水5.6%(即市值从峰值到谷底的下滑幅度)。天算量化的缩水率为5.2%，深圳诚奇的缩水率为4.6%。

一项跟踪中国“市场中性”策略的指数在9月最后一周录得4.83%的萎缩，在那之后几乎未见回升。这次修正幅度是历史上第二大，对于旨在提供绝对回报的产品来说实属罕见。

自9月24日中国政府宣布降息和旨在保住今年5%经济增长目标的政策以来，中国市场持续突飞猛进。自那时以来，沪深300指数上涨了20%。

“量化策略只有在平衡的市场中才能发挥作用，”驻上海的对冲基金经理Tim Cao说，他现在正转向定性分析。“在疯狂的市场中，几乎所有量化模型都会失效。”

元盛资产管理不予置评。北京信弘天禾、天算量化和深圳诚奇没有回覆路透的置评请求。

（来源：路透财经早报）