2024.10.18

东吴期货：焦煤预计偏弱运行【偏空头】

焦炭第六轮提涨落地，焦企开工生产积极性较好，下游刚性需求好 。焦煤方面，煤矿继续复产，蒙煤通关高位，焦煤供给恢复。焦煤价格压力较大，预计偏弱运行。

恒泰期货：焦煤价格短期震荡反复，需关注旺季需求变化【观望】

基本面/盘面：供给上，海外方面，蒙煤通关车数环比下降，由于当前蒙煤口岸库存较高，预计后续通关车数难有回升。国内方面，区域内煤矿维持先前开工水平，短期焦煤供应趋缓。需求上，焦钢价格博弈激烈，近日焦炭第六轮提涨落地，叠加下游铁水产量逐步恢复的背景下，焦煤有一定需求支撑，焦煤市场供需趋于平衡。旺季开启下的终端需求仍然是基本面调整的核心关注点，煤价下方有长协价支撑且短期市场情绪端支撑仍在，预计短期焦煤价格呈现震荡反复格局。后期需关注旺季下游采购需求以及铁水复产节奏和力度。

光大期货：焦煤短期震荡偏弱，市场信心受钢材价格影响【偏空头】

现货方面，现山西临汾地区主焦煤（A9.5、S0.5、G85）下调30元至出厂价1770元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1210元/吨跌35；蒙3#精煤1400元/吨跌20，成交氛围比较差。供应方面，产地煤矿正常生产，焦煤供应稳定，近期焦化企业补库有所减量，中间贸易商采购意愿回落，流拍率有所上升。需求端，焦企利润较前期有所修复，开工积极性提升，但是钢材价格大幅回落影响市场信心，产业链负反馈逻辑重新交易，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。

华泰期货：需求不及预期，双焦看降氛围渐浓【偏空头】

期现货方面:近期黑色系期货盘面震荡运行，钢材价格快速回落，前期产量回升但需求不及预期，钢厂亏损加大，双焦市场情绪降温。焦炭方面，生产节奏暂无明显下降，刚需支撑偏强;焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报1767元/吨，环比降26元/吨。进口蒙煤方面，口岸通关恢复高位水平至1337车，市场观望情绪浓厚，口岸出货压力增大，目前蒙5原煤报价1290-1320元/吨左右。

需求与逻辑:焦炭端，现焦炭市场延续弱稳运行，生产积极性随市场看降氛围渐浓有所下降，铁水未有明显下降，钢厂多以按需采购为主。焦煤端，近期钢材市场因前期预热过高，价格快速回落，焦煤价格随焦炭提涨，市场整体成交较差。整体看，伴随着政策预期的落空，钢厂利润下滑后打压原料价格意愿增强，后续关注钢材库存和钢厂利润变化。

兴业期货：焦煤期价延续弱势【偏空头】

煤矿复工缓慢，进口焦煤性价比高；高炉及焦炉开工良好，但政策预期落空，市场悲观，焦煤期价延续弱势，需关注市场信心修复。

永安期货：双焦盘面交投性近期明显走弱【震荡】

现货方面，焦企6轮提涨落地，煤价近期震荡偏强，现货价格整体小幅反弹。盘面价格快速下行，基差走弱（处于偏低位置）。下游钢厂利润迅速恢复，达到年内高位，焦企利润也有一定改善，高利润下会促使企业提高开工率，导致供给压力再次变大。期货方面，盘面焦化利润迅速走扩，盘面给于了一定利好预期，但双焦盘面交投性近期明显走弱。整体来看，长期格局偏空，供给偏宽松，库存维持刚性，短期宏观预期利好，焦煤基本面也有所转好，短期以震荡为主，长期格局偏空。