据金融界报道，在光刻机巨头阿斯麦令人失望的业绩展望引发全球芯片股下跌后，行业投资者面临着新的考验。总部位于荷兰的阿斯麦发布预警，给芯片股从夏季抛售中强劲反弹的势头泼了一盆冷水。这家全球最先进的芯片制造设备供应商因AI以外领域低迷而下调业绩展望，其股价近日在欧洲市场创下1998年以来最大跌幅。阿斯麦公布第三季度订单仅达分析师预期的一半左右，并将2025年净销售额指引区间的上限从400亿欧元下调至350亿欧元。
作为欧洲最大的科技公司，同时也是全球最大光刻机制造商，阿斯麦的客户涵盖台积电、英特尔、三星、美光以及SK海力士等等。也就是说，阿斯麦的光刻机销量，往往被视为全球芯片行业投资和景气度的风向标。因此，阿斯麦订单的下滑，可以有两个解释：一个是全球芯片市场景气度下滑，一个是中国大陆不买阿斯麦的光刻机了。
高盛、摩根士丹利等分析认为爆雷原因是：阿斯麦关键客户英特尔可能是导致需求放缓的关键，新节点的推迟也影响了产能扩张。尽管HBM和DDR5相关支出持续，但这些并不如逻辑芯片需求般依赖EUV，因此无法抵消逻辑芯片领域的疲软。此外，鉴于预期2025年销售放缓，市场的关注点转移到2026年展望，摩根大通认为，尽管有所下调，阿斯麦在2025年的收益增长非常接近30%，随着2026年计划增加新工厂和扩大现有产能，2026年应该看到加速增长。
阿斯麦首席财务官罗杰·达森近日也在与分析师的电话会议上表示，公司预计明年在华的销售额将下降，美国的出口限制是原因之一。“中国是阿斯麦一个非常重要的市场。”但塔夫茨大学法律与外交学院国际历史学助理教授、《芯片冲突》一书的作者克里斯·米勒指出，受美国主导的出口限制的影响，阿斯麦在华销售额的大部分来自于浸润式（DUV）光刻机，而非其最先进的极紫外线（EUV）光刻机。
据报道，根据澳大利亚一家智库的新研究，中国在绝大多数先进技术领域的研究上处于领先地位，它呼吁美国及其亚洲盟友携起手来奋起直追。澳大利亚战略政策研究所关键技术追踪项目根据64个技术类别的研究论文被引用次数，评估各国的研究竞争力。根据发布的一份报告，在2019年至2023年发表的论文中，中国在57个领域——或者说将近90%的领域——拔得头筹。
投资机构伯恩斯坦（Bernstein）的分析师表示，阿斯麦低于预期的订单额和令人失望的2025年前景“会掩盖掉公司第三季度不错的业绩”，公司下调的2025年指引体现出，“延迟的周期性复苏和特定的客户挑战正在严重影响”对未来的预期。Cantor的分析师表示，ASML的悲观前景“显然令人失望”，并将给半导体股带来压力。即使如此，这并不意味着AI发展会在未来出现负面的变化。花旗银行的分析师在一份报告中表示，他们“正在寻找有关（阿斯麦）近期需求变化的更多细节”。
有分析则认为，在全球化的今天，企业的订单不仅是经济运作，还有声誉带来的品牌价值。阿斯麦的行为会被视为配合美国的政治意图，而不是基于商业利益和市场规则进行决策，这将影响其在国际市场上的声誉和认可度。离开西方提供的芯片和设备之后，中国在半导体领域的研究和发展也取得了一定的成果，未来与中国的合作可以为阿斯麦提供技术交流和创新的机会。然而他们选择制裁中国，使得阿斯麦与中国的技术交流受到限制，
客观地讲，阿斯麦出现今天这样的结局，也是很不情愿的，是不愿与中国交恶的。哪有企业怕业务多、盈利多。可是，荷兰政府太软弱无能，太没有脊梁。但凡有一点脊梁，也不会让本国的“王牌”企业出现业绩严重“爆雷”现象。我们可以同情阿斯麦，却没法容忍阿斯麦，不给中国企业提供中高端光刻机，确实是美国施压、荷兰政府施压的结果，但是，对中国企业来说，没有提供光刻机的是阿斯麦，需要回击的，自然也是阿斯麦了。
针对美国胁迫荷兰对华进行科技封锁的相关情况，中国外交部发言人此前曾回应称，中方一贯反对美国泛化国家安全概念，以各种借口胁迫其他国家搞对华科技封锁。半导体是高度全球化的产业，在各国经济深度融合的背景下，美方有关霸道、霸凌行径严重违背国际贸易规则，严重破坏全球半导体产业格局，严重冲击国际产业链供应链的安全和稳定，必将自食其果。中方将密切关注有关动向，坚决维护自身合法权益。
热门跟贴