10月18日晚，科大讯飞（SZ002230，股价45.83元，市值1059亿元）发布2024年三季报。

数据显示，今年第三季度，公司实现营业收入55.25亿元，同比增长15.77%；毛利22.60亿元，同比增长16.68%；经营性现金流净额7.15亿元，同比增长100.09%。相比于前两季度，公司单季度净利润实现转正。

10月19日，《每日经济新闻》记者接入科大讯飞三季报线上投资者交流会。科大讯飞副总裁、董事会秘书江涛介绍，公司主动调整收入结构的同时，保持了经营规模的稳定增长。按照战略聚焦的思路，公司围绕星火大模型的核心竞争力，主动放弃了一些资金来源困难的项目。经过一年多时间，通过赋能已有的产品和服务，星火大模型商业化路径已得到初步验证。

第三季度净利润转正

财报数据上，科大讯飞今年第三季度的经营业绩相比于第一、第二季度出现了明显好转。

公司前三季度实现净亏损约3.44亿元，同比下降445.91%，当公司在第三季度实现净利润5696.14万元，同比增长120.87%，净利润与增速都实现了转正。

聚焦主赛道与核心业务，或许是公司第三季度业绩转好的原因之一。

今年上半年，科大讯飞交出上市以来首份亏损的半年报。8月的业绩说明会上，公司董事长刘庆峰曾明确表示，要剔除不盈利的小业务，把战略业务做得更大。

江涛介绍，公司前三季度毛利率40.45%，基本保持稳定。公司在调整业务结构的情况下，保持了经营规模的增长。其中，教育业务收入增长22%（同比，下同），学习机销量增长超过100%。开放平台与消费者业务收入增长44%，其中智能硬件收入增长41%，开放平台收入增长50%，智能汽车业务增长49%。

应收账款上，截至今年三季度末，公司应收账款账面余额约140亿元，相比于年初有所增长。江涛介绍，坏账风险总体可控，原因为：应收账款中政府企事业单位、国有企业以及银行等金融机构占比在70%以上；前三季度应收账款增加主要是政府客户影响，受整体市场环境及财政预算影响部分政府项目回款延迟，但应收账款客户质量总体较好，近年来实际坏账核销占应收账款比例均小于0.1%。

回款方面，据江涛介绍，公司第三季度销售回款60亿元，较去年同期增长33%，回款增速高于收入增速。前三季度销售回款150亿元，较去年同期增长25%。现金流方面呈现季节性规律，第四季度将迎来回款高峰期，若相关政策执行到位，公司对第四季度的经营性现金流持有信心。

大模型商业化路径已得到初步验证

科大讯飞“All in”大模型，持续大量资金投入也引起了较多投资者的提问。

“大家普遍非常关心的问题，星火大模型投入这么大，到底什么时候能挣钱？它的商业化路径是什么？去年星火大模型刚上线，很多人提问，我们也对问题进行了梳理。”江涛表示，一年之后，再回过头来看这个问题的时候，可以发现公司在商业化路径的探索上得到了进一步的验证。

他介绍道，路径一是星火大模型在消费者、教育、医疗、汽车等已有场景中加快规模化落地，商业价值闭环得到初步验证。路径二，以大模型为切入点，在运营商、金融、能源、交通等行业与央国企战略合作深度运营。路径三，通过标准化产品如iFlyCode、招采、会议、文档、翻译等标准化产品，实现企业级市场的规模化推广。

江涛称，科大讯飞也在思考大模型未来于C端（消费者端）的商业价值，例如在软硬件一体化上推出每个家庭都买得起的家庭机器人，公司一直往这类方向持续投入、持续关注、持续验证。

会上，有机构投资者提问，大模型预训练的成本不断提升，近期不断有报道称国内大模型公司在预训练和产品化之间做取舍，讯飞星火大模型在商业落地有什么具体策略或者路径？

江涛表示，未来几年公司不会在经营上额外大幅增加算力带来的重资本投资。同时，探索AGI过程中各个阶段的大模型成果，会通过蒸馏裁剪等各种技术手段沿途产出，落地到讯飞星火各个尺寸的大模型中，助力讯飞星火在商业化竞争的过程中不断提升市场竞争力。