10月16日，中航上大高温合金材料股份有限公司（股票简称：上大股份，股票代码：301522）正式在深圳证券交易所创业板挂牌上市。作为高端装备制造核心材料的领先供应商，上大股份以其独特的竞争优势和广阔的市场前景，吸引了众多投资者的目光。

客户资源优势显著，持续丰富产品结构

招股书显示，上大股份成立于2007年，主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售。

在产品线方面，上大股份自成立之初便不断丰富其产品结构，拓宽产品谱系，以满足不同行业客户的定制化需求。目前，公司已具备开发生产400余个特种合金牌号规格产品的技术和能力，其中高温合金牌号超过80个，产品广泛应用于航空航天、核工程、燃气轮机、汽轮机、石油化工等关键领域的高端装备制造。

同时，上大股份形成了良好的市场声誉和用户口碑。公司已与多家大型军工集团下属单位及民品龙头企业开展合作，成为中国航发集团、航空工业集团、航天科工集团等军工集团下属单位核心材料供应商；与久立特材、武进不锈、东方汽轮机、哈尔滨汽轮机、航宇科技、派克新材等国内知名企业及单位建立了长期供货关系。

这些优质的客户资源也为上大股份带来了稳定的订单和收入。招股书显示，2021年-2023年（下称：报告期），上大股份的主营业务收入分别为8.87亿元、12.72亿元及20.05亿元，年复合增长率达50.35%；扣非后净利润分别为5162.15万元、7074.14万元及1.28亿元，年复合增长率达57.34%。

报告期内，上大股份销售规模不断增加，尤其是高温及高性能合金产品销量快速提升， 公司产能出现受限情况。2021 年及 2023 年，公司按锻造产能衡量的产能利用率分别为 134.00%、108.58%，锻造产能严重不足。

本次募投项目拟通过设备购置、厂房建设等方式，建设高温及高性 能合金年产能 8,000 吨，有助于公司缓解产能紧张，提升交付能力，促进公司销售收入 提升。

产品市场前景广阔

近年来，随着我国航空、核工程、船舶、化工等行业的发展和“两机专项”的全面推进，高性能高质量高温合金和特种合金材料市场不断扩大。

此外，随着外部国际形势的变化，高温及高性能合金的进口限制进一步增加，叠加国内需求持续提升，我国高温及高性能合金的需求缺口将进一步扩大。

根据观研报告网的数据，中国高温合金的需求量从2017年的3万吨增长至2022年的7万吨，年均复合增长率达到18.47%。产量方面，我国高温合金产量从2017年的18,800吨增至2022年的42,000吨，年均复合增长率为17.44%。从需求和产量差异角度来看，我国高温合金仍具有较大缺口。

根据前瞻产业研究院的预测显示，到2026年，我国高温合金市场规模将增长到342亿元。

高品质特种不锈钢市场需求方面，根据民生证券研究院测算，未来几年我国不锈钢需求将维持4%-6%的增速，到2025年合计需求达3, 507万吨；其中能源用高端不锈钢等需求将有望持续放量，市场对高端不锈钢的需求增速预计将高于整体增速。

根据中金公司研究报告，2021年我国特钢产量约为3, 500万吨，占钢铁总产量比重仅为4%,相较发达国家差距仍较大，受益于制造业转型升级的大趋势，我国高端特钢行业发展前景广阔。

注重技术研发创新，掌握多项核心技术

为不断满足下游高端装备制造行业对特种合金材料的新需求，上大股份历来重视技术研发和创新工作，将技术创新视为公司发展的动力源泉。

在研发组织机构和人员建设方面，上大股份专门设立技术中心，专门开展新技术、新产品研发工作。始终坚持高端技术人才的引进和培养，以专家带头人为牵引，以博士、硕士等高学历人才为主导，以一线操作员工为支撑，促进技术研发与成果转化。

目前，公司已拥有高温合金及其他特种合金生产制备方向专业技术人才110余人，多名国内高温合金领域领军人才在公司技术中心等部门工作。

在研发项目方面，上大股份着眼行业内前沿产品和技术，每年在高温合金、超高强合金、超高纯不锈钢等高端产品领域的研发项目均超过10项次，保持在行业内的领先地位。

在研发投入方面，上大股份持续增加科研费用的投入，保持科研创新的驱动力。据招股书，2021-2023年，上大股份的研发投入分别为3792.56万元、5179.26万元和9239.65万元，复合增长率约为56.09%。最近三年累计研发投入金额约18,211.47万元，期间研发投入金额呈现出按年快速增长趋势。

持续的研发投入带来了可观的成果。上大股份已获得全国“五一”劳动奖状、2021年度国防科技进步二等奖、第三批国家级专精特新重点“小巨人”企业、第三批国家级专精特新“小巨人”企业、2021年度中国航发集团科学技术三等奖等荣誉称号和奖项。

专利方面，截至目前，公司已取得发明专利46项，实用新型专利20项。公司先后承担56项重大课题，参与40余项军品验证评审，并在航空航天、兵器、燃气轮机、核工程等领域的高端装备预研阶段实现了前期介入，全面铺展了各成型方式高温合金返回料循环再生利用技术的研究和军民用特种合金材料的研制，对国内关键战略材料自主可控及循环再生做出了突出贡献。

需要特别指出的是，2019年，上大股份实现了高返回比再生高温合金制备并应用于我国主力航空发动机型号，是国内唯一具备航空发动机用再生高温合金产品制备能力和资质的企业，填补了国内技术的空白，打破了发达国家的技术垄断‌。此外，公司还拥有国际先进的特种冶炼能力，具备高温合金、高性能合金及高品质特种不锈钢等关键战略材料的生产能力‌。

如今，公司已自主研发形成了集中在循环再生利用技术、高纯净化熔炼技术、组织均匀性控制技术、难变形合金轧制冷拔技术四个方向的11项核心技术。公司依托循环再生利用技术开辟了国内全新的第二种高温合金工艺路线，填补了该领域国内技术的空白，打破了以美国为代表的发达国家在该领域的技术垄断。