外汇管理局今天公布最新结售汇数据：

按美元计值，9月银行结汇2377亿美元，售汇1895亿美元；结售汇顺差482亿美元，结束此前连续6个月逆差并创下2020年12月以来最大顺差。

这个数据的意义什么？

我们可以看一下，9月的进出口数据。

9月的贸易账是817.1亿美元，这个就是贸易顺差。

但这只是货物贸易，不包括服务贸易和金融资金的进出。

服务贸易一向都是逆差的；金融资金则是进进出出，时刻在变。

所以，每个月结售汇的顺差，都要小于贸易顺差——前几个月，都是贸易顺差，但结售汇却是逆差。

咱们对比一下最近几个月的数据：

9月贸易顺差，比前几个月都要小。

那结售汇，为什么到了9月份，能从前6个月的逆差，变成顺差？且大幅顺差482亿美元？

变化，只能是服务贸易和金融资金的进出。

服务贸易，不可能变化这么剧烈。

所以说，剧变的，只能是金融资金的进出规模。

考虑到9月底A股的突然暴涨行情，所以，只有一个结论：海外的资金大量的回流中国了！

而这里面的资金，又可以分为三个部分：

一是真外资，比如华尔街投行的钱；

二是假外资，也就是之前从国内润出去的资金，然后借了个壳，以外资的名义又流回来投资（投机）；

三是企业手里的外汇，之前一直没有结汇，9月因为美联储降息、美元指数走低而人民币升值，刺激了企业结汇的力度。

外汇管理局，每个月会公布具体的结售汇数据，具体到每个省市（包括深圳市），其中有一项是专门的“证券投资”。

哨兵找到了原始数据，然后把上海和深圳今年以来，每个月的证券投资项下，结售汇的数据，进行了整理汇总，如下图所示：

具体到9月份，上海是净结汇（外资在证券市场净买入）110.47亿美元，深圳是4.26亿美元。

外资喜欢买价值蓝筹，所以沪市买的多，这也可以理解。

110.47亿+4.26亿=114.73亿美元，不算特别多。

跟9月的顺差482亿美元相比，可以看出，应该主要是企业结汇导致的，外资进来炒A股，只是一小部分。

不管怎么样，资金愿意回来，对于国民经济也是一件好事儿！

再说另一个话题。

中国社会科学院金融研究所发布2024年第三季度宏观金融分析报告《存量与增量并重：宏观经济治理思路创新》，报告的建议中，有这样一条：

发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金，通过对蓝筹龙头股以及ETF的低买高卖来促进市场稳定。

社科院是国务院旗下的智囊机构，这是属于官方背景的，所以它的报告，还是有相当大的含金量的。

关于平准基金，9月24号的时候，记者问到过，当时潘行长说“正在研究”，但具体的没有讲。

今天，是第一次有官方背景的公开讲平准基金的规模——2万亿！

看起来不少，但与之前市场上传的小作文相比，还是有所不如的。

不过，有进展了，总比没有要好。

在目前的市场氛围之下，也算是一个利好。

未来，如果把平准基金，再加上汇金等国家队持有的股票和ETF整合到一起的话，那体量还是非常可观的！

对于市场，哨兵的观点不变：接下来这段时间，还是以结构性行情为主，热点会分化轮动。

策略上，还是少折腾！