什么是投资趋势？
投资趋势是指某一类资产于短、中及长期的走向，可以是某一行业或主题的资产，又或是某一种资产类别。
投资者可透过预测投资趋势来作出资产配置策略，但要留意市场环境具有不确定性，趋势可能随时改变或受突发事件影响。因此，投资者应该综合考虑多种因素，包括宏观经济、基本面分析、技术分析和风险管理，以作出更全面和明智的投资决策。
周期性趋势与结构性趋势
投资趋势大致可分为周期性趋势及结构性趋势，而两者主要的差异在于投资时间、出现的原因以及导致资产价格变动的幅度。
周期性投资趋势
周期性投资趋势，一般是指资产价格在1个月至3年内受惠，多适用于某一行业及资产类别的资产。周期性投资趋势受到经济周期、季节性因素等影响。以2022年的加息周期为例，当时美国股市在通胀预期下下跌，标普500指数总回报为-18.11%，但能源股却异军突起，同期标普500指数中的能源股取得65.72%的总回报。
受惠于周期性投资趋势的资产，其价格或会在一段时间内上涨，而一旦经济周期逆转，该资产价格便可能反覆向下，情况有如周期般反覆循环。
美林证劵在2004年提出的「美林投资时钟」（The Investment Clock）便是结合了经济周期及投资趋势的经典理论。投资者可根据现时的经济及通胀环境而配置资产。然而，投资者应恪守分散投资的原则，而不应将所有资金专注投资于单一资产。
美林投资时钟
结构性投资趋势
有别于周期性投资趋势，结构性投资趋势是指某类资产在长时间出现持续性趋势，甚至有机会长达10年或以上。结构性投资趋势出现的其中一个原因，是长期经济变化及技术创新牵动整个经济结构出现范式转移，以下是一些经典的范式转移例子：
工业革命
在18世纪前全球一直是农业社会，但自工业革命出现，机械化生产催生了制造业，彻底改变了生产模式。
互联网革命
互联网的诞生改变了人类的通讯、资讯及生活模式，并促使数码经济出现。现时美国股票指数的主要成份股中，权重最大的股份都属于科技相关企业，反映该结构性转变下衍生的结构性趋势。
虽然互联网革命借卷全球，但在科网股一步步成为大型权重股前，也经历周期波动，例如在2000年的互联网泡沫，当时联储局持续加息，导致经营压力上升，作为科技股代表的纳斯达克指数由高位下跌了78%，但指数在往后的十多年间收复失地，及后更扶摇直上。截至2024年2月底，纳斯达克指数由互联网泡沫低位至今已上升超过1,000%，可见即使是结构性投资趋势也非一步到位，过程中也可能遇上周期波动。
能源转型
由于全球关注气候变化，因此很多国家正进行能源转型，由以往依赖传统化石燃料转向可再生能源，使能源的生产及使用方法出现变化，对能源市场影响深远。
据能源协会（Energy Institute）2023年发表的「2022年能源统计资料」（Statistical Review of World Energy）所见，再生能源产量在2022年以14%的速度持续增长，但化石燃料仍占总供应量82 %之多，可见未来绿色能源仍有进一步增长的空间。
投资趋势与资产配置的关系
针对周期性投资趋势，由于其出现的时间较短，投资者可透过预测未来宏观经济转变来估计即将出现的周期性投资趋势，从而投资于某行业及资产类别；一旦经济周期再出现变化，投资者可转换至其他受惠资产。
在结构性投资趋势中，资产价格可能在较长时间内持续上升或下跌，而不是循环反覆，故此资产价格的升幅可能比较可观。投资者可以持续留意经济和产业的长期趋势，一旦发现市场出现范式转移的机会，便可考虑长期持有可望受惠其中的相关资产及追踪这些趋势的基金。
然而，同样地，投资者可配置更高比例到受惠于结构性投资趋势的资产上，但投资趋势会随时间改变，不是所有趋势也能走到最后，故此投资者不应重注单一资产。
未来十年的投资趋势
预测未来十年的投资趋势并非易事，因为各地经济发展及政策变化各不相同，而且技术创新日新月异。据目前的市场观察，未来十年有可能出现的结构性投资趋势包括：
人工智能
人工智能被誉为「第四次工业革命」。自生成式人工智能面世，人工智能由以往的理论变成现实，有望大幅度改写未来经济面貌，甚至颠覆部份产业。
可持续投资
全球气候变化愈趋严重，同时社会对种族及性别平等相关的议题更加重视，让投资者日益关注环境、社会和企业治理（ESG）因素，使可再生能源、绿色技术、洁净水资源和替代食品等领域有望享有长远的增长。
新兴市场
受惠人口红利及低基数效应，部份新兴市场经济体如亚洲、非洲和拉丁美洲，或可取得长远的蓬勃发展，吸引投资者于当地寻找潜在的增长机会。
投资者未必对每一项结构性投资趋势也有深入研究，或会因而错失当中的投资机会。透过投资基金来捕捉相关趋势，不失为一个便捷的做法。
预测投资趋势的风险
预测未来谈何容易，尤其现时政经局势变幻莫测，即使同样是周期性趋势，实际表现也有所不同，例如在90年代的互联网泡沫中，加息成为当年跌市的导火线之一，而估值太高的科网股便是重灾区，但在2022年的加息周期中，受灾最严重的并非科网公司，反而是部份美国小型银行陷入破产危机，而令该板块股价大跌。可见，投资者要明白预测投资趋势并非百分百准确，而背后也有一定风险。
信息不对称：投资者一般是根据公开资讯对投资趋势进行预测，但在市场中，某些行业讯息可能只有行内人知道，而其他投资者可能尚未获悉。当投资者无法获取足够且准确的信息时，其预测便可能受到限制，增加了投资风险。
不确定性：投资市场受到许多因素影响，例如经济环境、政治事件、自然灾害等。这些因素往往是无法预测的，使市场表现难以准确预测。投资者基本上无法排除不确定性带来的风险，只可不断根据最新动向来调整预测。
短期波动：市场经常发生剧烈的波动，而随着资产价格下跌或上升，市场往往会出现极端的论述，例如在互联网泡沫爆破后，便有不少「科网股已死」的论述，但最终科网股却成为2010年后大牛市的赢家之一。种种短期波动及杂音，或会使预测投资趋势变得更加困难。
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