【目前 ENSO 处于中性状态，拉尼娜将在 9 月至 11 月间出现，可能持续至 2025 年 1 月至 3 月】大豆交易叙事已转向南美种植，天气对价格扰动影响加大。 拉尼娜现象持续期间，从历史经验来看，巴西北部通常较为湿润，而巴西中南部以及阿根廷可能面临干旱，不利于大豆生长。 目前预期本轮拉尼娜持续时间不会很长、强度偏弱，2024/25 年度巴西南部和阿根廷的大豆作物面临干旱风险较为有限。