9月以来，伴随华为新品发布和鸿蒙操作系统出现重大突破，华为概念股持续走强，常山北明（000158.SZ）是其中近乎疯狂的代表。不到两个月的时间里，公司股价上演3倍涨幅，市值暴涨300亿元。
作为当红华为概念股，其刚刚公布的资产置换方案似乎又为其逆境翻转再添一把火——公司计划彻底剥离纺织业务，拟置入新能源和智慧城市业务资产。在该消息刺激下，10月28日午后，常山北明触及涨停直至收盘，报28.19元/股，斩获其9月初至今的13个涨停板。
但是和靓丽股价形成鲜明对比的是其惨淡的业绩，今年上半年，支撑其各种华为概念的核心子公司北明软件有限公司（以下简称“北明软件”），在订单增长的情况下，竟出现亏损扩大的窘境。
此外，公司虽然即将剥离“拖后腿”的纺织资产，但拟置入的两家公司质地堪忧，不仅规模较小，且均处于亏损状态。其中一家是前期靠收租生存之后半路出家的新能源公司，核心业务收入尚在百万元级别；另一家是靠少数大客户撑起8成业绩的信息化建设服务公司。
这也不得不让外界质疑，常山北明添上的这把可能是“虚火”。
剥离纺织业务，置入亏损资产
公开信息显示，常山北明靠纺织业务起家，由于纺织业务发展长期停滞，公司先后谋求转型房地产和信息产业，2015年，常山北明收购北明软件，截至今年上半年，软件和信息技术服务业务贡献7成以上营收。
此次公司拟置出的资产正是长年亏损的纺织业务，置入的是新能源和智慧城市业务。
据公告，公司拟以全资子公司石家庄常山恒新纺织有限公司100%股权，置换石家庄市能源投资发展有限公司（以下简称“能源投资”）100%股权，以及石家庄智慧产业有限公司（以下简称“智慧产业”）80%股权。由于能源投资和智慧产业均是常山北明控股股东石家庄常山纺织集团有限责任公司（以下简称“常山集团”）旗下资产，由石家庄国资委实际控制，所以该笔交易构成关联交易。
此外，该置换方案与公司在今年4月底公布的预案相比，最大的变动之处是，原计划置入资产从4家公司变为其中两家。
4月发布的资产置换预案
由于置出资产的交易价格是21.5亿元，置入资产价格是6亿元，两者差额将由常山北明控股股东常山集团以现金形式在1年内分期支付。这意味着，对于余钱不多的常山北明而言，通过置换资产，未来一年将陆续入账15.5亿元的现金。这至少带来两大好处，其一是，缓解公司的财务压力，三季报显示，公司当期短期借款和货币资金缺口约23.4亿元。其二是，连亏两年的常山北明，今年和明年大概率将籍此扭亏为盈。
钛媒体APP梳理公开信息发现，虽然剥离了亏损的纺织资产，但本次常山北明置入的资产也算不上优质资产，能源投资和智慧产业目前均处于亏损状态。
其中，能源投资的营运能力欠佳，该公司此前依赖出租房产获利，近两年才开始向新能源电力服务转型，其新增分布式光伏发电项目、风电项目均处于发展初期。2023年，其光伏电费收入295万元，充电桩服务费收入5.9万元。
能源投资财务数据
而智慧产业主要业务是向政府机关、事业单位及企业提供信息化建设服务，存在着大客户依赖情况，该公司在2023年和2024年第一季度，仅联通雄安产业互联网有限公司和石家庄市电子政务中心两家客户贡献收入占公司营收8成左右。不仅如此，toG业务账期较长，或许也给未来埋下“隐忧”。
智慧产业前五大客户客户情况
但是对于此次资产置换，常山北明则表示有利于进一步聚焦软件主业，提高公司核心竞争力，引入的新能源及智慧城市业务能够与软件主业形成“智慧园区”、“智慧城市”“智慧能源”等业务的联动效应。
业绩撑不起概念光环
自今年9月以来，伴随华为新产品发布和鸿蒙操作系统进展，华为概念股显著爆发，常山北明是当中的代表。
同花顺数据显示，自今年9月10日涨停至今，常山北明股价累计涨幅高达297%，市值暴增超300亿元，目前450亿元左右，合计涨停13次。
能够搭上华为概念股快车，主要是因为子公司北明软件与华为的渊源。在官方表述中，北明软件与华为的合作最早可追溯至2012年，北明软件是华为重要的核心战略合作伙伴之一，北明软件拥有“华为多产品钻石级经销商”、“华为云核心级解决方案提供商”等多重伙伴身份。
此外，在半年报中，常山北明还表示，在针对华为鸿蒙应用开发，北明软件还组建了华为鸿蒙开发团队，团队成员通过了HarmonyOS应用开发者高级认证。
钛媒体APP留意到，近两个月，随着华为概念股走强，在互动易平台上，话题涉及华为的提问明显增多，常山北明的回答大抵没有超越公司在官方公众号、定期报告中公布的信息。
但相比于股价一飞冲天的靓丽表现，公司业绩却是另一番模样。昨日在公布资产置换方案的同时，常山北明发布了三季报。
三季报显示，公司前三季度营业收入49.1亿元，同比增长5.6%；归母净利润-2.84亿元，同比下滑118.4%；扣非后归母净利润-3.96亿元，同比减少27.5%。今年第三季度，公司亏损4091万元，与去年同期相比减亏近5成。
如果聚焦公司的当红业务软件业务，其股价暴涨背后并无业绩支撑。在今年上半年公司签约合同同比增长10%的情况下，由于在手订单并未转化为收益，常山北明软件板块营收20.89亿元，同比仅增加1.85%；实现净利润-0.64亿元，比去年同期还增亏0.67亿元。此次置入两家亏损公司，常山北明的软件主业境况能否改善，有待观察。
值得一提的是，2023年以来，腾讯关联公司林芝腾讯投资管理有限公司对常山北明进行了清仓式减持，2024年第一季度起，已不在前十大股东名单中。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁）
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