奥来德：10月25日召开业绩说明会，LCRICH CAPITAL MANAGEMENT、东海证券等多家机构参与|业绩说明会|东海证券|奥来德|浙商证券|私募基金

证券之星消息，2024年10月28日奥来德（688378）发布公告称公司于2024年10月25日召开业绩说明会，LCRICH CAPITAL MANAGEMENT闫慧辰、东海证券张昊、东吴证券资管理部刘欣瑜、方正证券徐凡、方正资管邓迪飞、佛山市东盈投资周志鹏、福州开发区三鑫资产王棋、富国基金崔宇、光大证券赵乃迪周家诺、广东正圆私募张萍、广发证券王钰乔、北京泓澄投资陈骞、国金证券丁彦文、国寿安保基金韩涵、国泰君安资产肖凯、海通证券张翠翠、杭州弈宸私募华鼎、恒越基金曾万平、湖南源乘私募马丽娜、华安证券徒月婷、华宝信托顾宝成、华福证券唐保威、北京金百镕投资马学进、汇丰晋信基金王家怡、汇泉基金陈谦、积厚资本潘建平、嘉合基金杨峻松、江苏第五公理投资郭雷雨、交银施罗德基金张明晓、景顺长城基金程振宇、九泰基金杨国涵、明世伙伴私募孙勇、南方基金张磊、北京市星石投资孔嘉祥、宁银理财丁雨婷、平安养老保险金立、浦银理财金盛、青岛幂加和私募陶冶、全天候私募证券基金胡聪玲、山东千泰私募卢军飞、上海保银私募基金罗洪超、上海东方证券资管朱逸杰周杨、上海亘曦私募张晨曦董高峰林娟、上海龙全投资邢增岛李龙全、晨燕资产腾兆杰、上海睿华资产彭澜、上海申银万国证券袁航、上海五聚资产王鑫、上海银叶资产彭钰琀、上海重阳资产吴伟荣、申万菱信基金付娟路辛之、深圳创富兆业崔华钦、深圳宏鼎财富管理李小斌蓝东、深圳前海云溪基金李志勇、世纪证券王诺怡、淳厚基金曹舜卿、泰康基金张泽伟、天风证券郭建奇、万和证券赵维卿、西藏东财基金周威、西藏合众易晟投资毕波、西南证券汪智谦、新百信基金刘霄、兴业证券吉金、兴证全球基金夏斯亭、易方达基金姚苏芮、大成基金柴子钰、涌德瑞烜(上海)私募基金杨琪、友邦保险控股田蓓、招商证券股份胡玮凯、浙商证券沈钱梁艺、政策与智库研究院刘成、致合(杭州)资产张创、中国人民养老保险刘树德、中金基金邢瑶、中金证券侯一林、中金资管金宾斌、德邦基金张培栋、中欧基金郭嘉培、中泰证券王鹏、中信建投证券周舟乔磊、中信证券卢华权、中银证券范琦岩、中英人寿保险郑琳、中邮创业基金曹思、中邮证券陈基赟、重庆市金科投资控股刘宇、珠海横琴万方私募基金林永钦、东方睿石投资唐谷军参与。

具体内容如下：

一、2024年三季度经营情况回顾
2024年前三季度，公司共实现营业收入4.64亿元，同比增长11.89%；净利润1.01亿元，同比增长3.60%。2024年第三季度，公司共实现营业收入1.22亿元，同比增长40.25%，环比增长45.11%，实现了同比、环比双增；净利润为944万元，同比增长3579.79%，环比扭亏为盈。
从业务端来看，公司主要围绕OLED显示材料及设备领域进行深耕及布局。材料业务方面，第三季度实现收入9,122万元，同比、环比实现了双增。设备业务方面，第三季度实现收入3,033万元。二、OLED产业政策分析
OLED作为新型显示行业极具发展前景的技术之一，经过十余年的发展，在智能手机的渗透率已超过50%，随着技术升级及成本优化，在平板、笔记本电脑、车载、医疗等中尺寸显示的应用范围不断扩大。行业方面，在旺盛地终端需求驱动下，国内面板企业迎来了8.6代AMOLED产线全新扩产周期。AMOLED高世代线的关键技术指标和生产能力直接关系到中国显示产业在全球市场的竞争力。建设高世代线不仅是扩充产能满足市场需求，更是对整个AMOLED产业链的一次全新升级和重塑。
政策方面，2024年超长期特别国债重点支持范围中，在产业链供应链稳定安全领域中的新引擎新赛道类别，OLED面板作为新型显示入选，同时入选的包括人工智能大模型、算力、航空、风光氢储能新能源产业等。公司主营业务与国家战略、行业发展趋势深度契合,将进一步推动公司持续稳健的发展。问：答环节
答：三、问环节

问：（一）公司到当前国内正处于6代AMOLED产线建设周期，今年9月25日京东方举行了其首条产线全面封顶仪式、维信诺举行了其产线开工活动，请公司蒸发源设备有什么优势？导入进展如何？
答：公司在OLED线性蒸发源设备领域具有领先技术优势，6代蒸发源成功打破国外垄断，实现进口替代，产品技术指标达到了国际先进水平，诸多性能指标领跑市场，在国内面板厂商进行招标采购的 6 代 MOLED 线性蒸发源中，公司是唯一的国内供应商，市场占有率长期位居第一。同时，公司凭借蒸发源设备优良的性能和服务优势，已陆续中标绵阳京东方、武汉天马蒸发源改造项目，充分体现了公司产品的先进性和综合竞争力。
目前公司已完成8.6代线性蒸发源设备样机制作，正在有序进行测试及市场推广。

问：（二）今年苹果、华为纷纷推出了搭载叠层OLED屏幕的平板电脑产品，维信诺也在其6代AMOLED产线开工仪式上宣布带来Tandem等多项“王牌”技术，请叠层OLED技术的优势是什么，应用场景是什么，对公司的设备、材料业务有什么带动作用？
答：叠层OLED技术是通过电荷产生层将多个发光单元串联起来的一种器件结构，叠层OLED技术除兼具单层蒸镀技术的全部特性之外，还具有低功耗、高亮度、长寿命的优异特性，适合对产品寿命、显示效果要求严格的中尺寸应用领域。苹果最新的iPad Pro屏幕搭载的“双层串联OLED技术”、华为MatePad Pro12.2产品搭载的“双层OLED云晰柔光屏”均为叠层技术，部分面板厂商还开发出了“三层串联OLED技术”。此外，部分高端手机如荣耀Magic6 RSR保时捷设计也搭载了叠层结构。叠层结构将会拉动OLED材料及蒸发源设备的使用量，公司材料、设备业务有望充分受益。

问：（三）国内面板厂商6代线建设逐步放缓，请后面如何展望6代线收入贡献？
答：今年以来，公司相继获得绵阳京东方蒸发源改造项目订单并顺利供货，并成功中标武汉天马蒸发源改造项目。未来，国内规划未建、改造的产线均有望为公司设备业务贡献增量，随着8.6代线建设周期来临，公司设备业务将进入存量加增量共振的新阶段。

问：（四）近几年，面板上游材料的国产替代进程逐渐加快，公司的有机发光材料业务也迎来了蓬勃发展，自2022年以来，实现逐年增长。能否请公司介绍一下发光材料目前导入的产品种类、客户及后续导入预期？
答：目前，公司GreenPrime、RedPrime及BluePrime均完成产线导入，实现稳定供货；红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利，已经送往客户进行验证。公司已成功实现了包括京东方、华星、天马、维信诺、和辉、信利在内的六大面板厂全覆盖。
受益于OLED产业的蓬勃发展，公司凭借上述优势，有望进一步提升在国内的市场占有率，不断推进更多材料实现国产化替代。

问：（五）公司在材料业务上布局比较广泛，除有机发光材料外，对PSPI材料、薄膜封装材料、PR材料也有布局，能否请公司介绍一下这几种材料的用途及导入进展？
答：PSPI材料又叫光敏聚酰亚胺，是OLED显示制程的光刻胶，技术壁垒高、国产化率低，在OLED里可用作支撑层、平坦层、像素定义层等，目前公司已实现量产出货，并在头部面板厂进行验证测试，目前进展顺利。同时，公司也针对黑色PDL、PFS-Free PSPI等产品进行布局，后续有望成为公司材料业务增长的动力。
封装材料能够隔绝水、氧等对器件功能层材料的侵蚀，是影响和制约柔性 OLED 显示产业发展的核心材料之一。公司生产的封装材料成功打破国外垄断，实现进口替代，产品技术指标达到了国际先进水平，目前已实现产线供货。同时，公司不断加强产品的创新迭代，推动低介电等功能性封装材料的研发成果落地。
PR材料为低温彩色光刻胶，为COE（去偏光片技术）的核心材料，COE技术在提升面板透光率、降低功耗、减薄屏体厚度、提升色域等方面具有优势。市场研究机构Omdia预测到2030年，近90%的可折叠手机和近20%的OLED智能手机（约10亿部）将采用COE技术，目前该材料研发进展顺利。

问：（六）请公司如何看待硅基OLED市场空间？公司有在此领域布局吗？
答：VR/R是元宇宙的重要载体，显示屏幕是VR/R头显核心元器件之一。目前，VR/R微显示技术主要包括HTPS-LCD、LCoS、硅基OLED（Micro OLED）和硅基LED（Micro LED）。
根据MarketsandMarkets的2024年预测，硅基OLED（Micro OLED）2024年全球市场规模为5.34亿美元，2029年有望增加至23.52亿美元，复合增长率为34.5%。
奥来德主要布局硅基OLED赛道，正在稳步推进硅基OLED蒸镀机的研发及市场推广工作。与玻璃基OLED相比，硅基OLED需要在8寸或12寸硅晶圆上蒸镀OLED发光材料，由于硅片更加轻薄，分辨率要求更高，硅基OLED蒸镀机需要更好的对位及传输系统。

问：（七）请公司钙钛矿蒸镀机进展如何？
答：钙钛矿电池拥有巨大的产业化潜力和广阔的市场空间，其器件结构、生产工艺等与OLED极为类似，公司基于在设备领域深厚的技术底蕴，自主研发钙钛矿蒸镀机。目前公司已完成对钙钛矿蒸镀机的设计及加工，正在进行样机调试。

问：（八）请公司在收并购方面有何考量，能否从产业、政策角度分析一下？
答：从产业角度，显示行业的竞争格局呈现倒金字塔形状。上游材料企业相对分散，中游面板与下游消费电子企业较为集中。从长周期看，中下游客户的高集中度，对上游材料企业的集中度提升将形成促进作用；从政策角度，目前明确支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产，并引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。
公司在保持开放态度的同时，将进行认真评估和审慎考量。后续如有相关规划将及时履行相应的信息披露义务。

奥来德（688378）主营业务：OLED产业链上游环节中的有机发光材料的终端材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技术服务。

奥来德2024年三季报显示，公司主营收入4.64亿元，同比上升11.89%；归母净利润1.01亿元，同比上升3.6%；扣非净利润6614.39万元，同比下降15.5%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.22亿元，同比上升40.25%；单季度归母净利润943.79万元，同比上升3579.79%；单季度扣非净利润251.79万元，同比上升129.12%；负债率19.33%，投资收益1227.94万元，财务费用-364.9万元，毛利率51.22%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.69。

以下是详细的盈利预测信息：