债市要闻

【央行：9月份债券市场共发行各类债券76031.5亿元】

央行发布数据，9月份，债券市场共发行各类债券76031.5亿元。国债发行13615.3亿元，地方政府债券发行12843.2亿元，金融债券发行7638.7亿元，公司信用类债券1发行11908.3亿元，信贷资产支持证券发行131.8亿元，同业存单发行29231.2亿元。

【一键式赎回债基还在上演，三季度份额减少近8000亿，股基一个月规模增长近万亿】

6月底，我国债券基金的总份额为61085.56亿份，总规模为68896.29亿元。9月底，债券基金的总份额降低至58179.13亿份，总规模降至65933.67亿元。由此数据可见，三季度，债券基金总份额减少7754.54亿份，缩水幅度约4.75%，正面临着一定的赎回压力。近期股市回暖导致资金流向改变，许多投资者为了追求更高的收益，转而投资权益型资产。这一点从股票型基金在9月的份额增幅也可看出。据中基协数据，股票型基金总规模从8月底的32931.82亿元增长至9月底的42703.6亿元，大幅增长9771.78亿元。

【央行昨日公开市场净回笼3617亿元 业内：后续资金面还面临双十一等扰动 年末波动幅度有所加大】

月末央行结束净投放操作，转为净回笼。30日，央行公开市场净回笼3617亿元。业内人士对财联社记者表示，这主要是前期大额逆回购到期，以及近期税期走款、缴准、政府债券发行等扰动因素弱化，金融机构对逆回购投放需求下降等因素综合作用的结果。展望后续资金面，业内认为资金面还面临双十一、MLF到期投放错位、年末等因素扰动，时点性波动可能不小。不过资金面偏紧态势不具有可持续性，央行会适时通过逆回购、买卖国债等多种政策工具，引导市场流动性处于合理充裕水平，稳定市场预期。

【“较大规模”化债方案下周或揭晓 市场料在3万亿-6万亿元之间】

据界面新闻，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议定于11月4日至8日在北京召开。市场普遍预期本次常委会会议将审议上调政府债务限额的议题，并推动新一轮的债务化解工作。10月12日，财政部部长蓝佛安在发布会上透露，为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行法定程序后再向社会作详尽说明。接受采访的分析师普遍认为，此次存量隐性债务的置换额度可能在3万亿-6万亿元之间。有分析师指出，这部分化债资金可能最终由中央加杠杆承担，但由于中央调增赤字需要考虑的因素更多、流程更长，所以最可能的方式是中央先安排地方政府一次性调整限额，即城投债务先置换为地方债务（专项债和一般债），地方债务逐渐置换为中央债务，进而推动央地债务结构优化。

【年内政府债供给的几种可能情形】

申万宏源证券首席经济学家赵伟发布文章指出，综合考虑年内政府债发行情况，一般财政预算完成情况，以及地方化债和注资商业银行规模后，我们或可推算出年底政府债务净融资的三种可能情境：第一种情境为基准情况，仅考虑国债发行计划、一般债尚未发行完部分以及使用4000亿地方债结存限额补充财力，则11~12月政府债供给规模可能在1.7万亿元左右；第二种情境则在基准情形的基础上，增加化债可能带来的政府债务增量，规模参考2023年第四季度的历史经验，两个月发行或在万亿元左右；第三种情境在第二种情景下再增加注资商业银行的特别国债，且假设第一批发行1万亿元。在上述三种情境假设下，11~12月政府债务净供给可能在1.7万亿~3.6万亿元之间。

【再现0利率，票据利率月末直线跳水，信贷预期再降温】

据第一财经，临近月末，票据市场接连上演“大跳水”，国股半年期银票转贴现利率已降至2022年12月以来新低，3个月期品种则直接逼近0利率。数据显示，10月30日，票据市场“抢票”狂潮持续，国股半年期银票转贴现利率降至0.63%，较29日下降14BP，也是年内首次跌破0.7%；国股3个月期银票转贴现利率则较上一日的0.1%降9BP直至0.01%，再现0利率。此前29日，两期限票据转贴现利率已分别大幅下行11和15BP。

【万科前三季度净亏损179亿 荣盛发展前三季度净亏14亿】

10月30日，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ）发布2024年第三季度报告。数据显示，今年1-9月，万科累计实现营业收入为2198.9亿元；归属于上市公司股东的净亏损179.4亿元。其中，第三季度万科实现营业收入771.2亿元；归属于上市公司股东的净亏损为80.9亿元。在公开债务方面，公开数据显示，万科持续降解存量债务，1-9月偿还有息负债约700亿元，年内已无境内外公开债。

荣盛发展(002146.SZ)发布2024年第三季度报告。前三季度，荣盛发展实现营收288.41亿元，同比减少15.17%；归属于上市公司股东的净利润为-14.25亿元，同比减少1199.38%；经营活动产生的现金流量净额为-9.35亿元，同比增长12.13%。

【可转债市场回暖：打新户数增加 基金看好长期价值】

本周一，规模高达46亿元的和邦转债网上申购。数据显示，和邦转债网上认购金额为8.35万亿元。此次参与打新的户数达839万，较10月17日的国检转债申购时的800万户，增加39万户。从中签率看，接近“四户中一”水准，好于市场预期。二级市场方面，机构对可转债未来表现持乐观态度。

【西安市：2023年协调落实百亿保债计划 创新设立50亿元债务风险防范化解储备金】

据西安是财政局官网，西安市人民政府关于西安市2023年决算草案的报告。其中提到，2023年有效防范化解债务风险。全面摸清全市债务底数，按照“一区一策、一企一策、一债一策”原则，编制可实现、可落实的化债方案。建立政府债券“借、用、管、还”全过程监管机制，规范政府融资行为。推动金融机构与重点地区融资对接，协调落实百亿保债计划，缓释债务集中到期压力，避免出现流动性风险。创新设立50亿元债务风险防范化解储备金，坚持精准帮扶、分类处置，通过政策手段与市场运作“同频共振”。

【天津市政协主席王常松深入国有企业 调研盘活存量资产进展情况】

近日，天津市政协主席王常松深入国有企业重点项目，调研盘活存量资产进展情况。王常松指出，盘活存量是市委、市政府作出的重要部署。市国资国企系统加强组织领导，形成了浓厚氛围，盘活存量工作取得阶段性成效。盘活存量要着眼于发展和化债，推动土地红利向产业红利转变，用产业发展提升存量资产价值；要加大盘活存量政策供给力度，创新运用城市更新手段，解决存量资产历史遗留问题；要运用市场化手段和改革办法，推动行政事业单位财产变资产、资产变资本，努力增加流水、创造利润、扩大营收，让营业收入大于营业成本，实现市场化转型。市政协要持续深入调研、有效建言，为全市盘活存量工作贡献智慧力量。

【宁波市拟发行44亿元特殊再融资债券】

宁波市财政局披露，拟于11月6日发行2024年宁波市地方政府再融资一般债券（三期）、2024年宁波市地方政府再融资专项债券（四期），总发行规模为44亿元，募资用于偿还存量债务。

【美国财政部保持长债季度发行规模不变 并预计这一趋势会持续到2025年】

财联社10月30日电，美国财政部维持长期国债季度发行规模不变，重申有关“至少未来几个季度”发行规模预计不会扩大的指引。财政部周三在声明中表示，将在下周的季度再融资招标中发行1,250亿美元证券，期限分别为3年、10年和30年。这一结果符合交易商普遍预期。“根据当前预计的借款需求，财政部预计，至少在未来几个季度不需要增加名义或浮息债招标规模，”财政部在声明中表示，所用措辞自5月份以来保持不变。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，10月30日以固定利率、数量招标方式开展了4310亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日7927亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3617亿元。

信用债事件

■普洛斯：由于市况波动，决定终止对GLPSP 3.875 06/04/25的现金购买要约及新票据发行；

■海通证券：第三季度净利润-16.13亿元，同比跌幅达403%；

■华夏幸福：第三季度净利润26亿元，实现扭亏为盈；

■包钢股份：第三季度净利润-6.25亿元；

■鞍钢股份：第三季度净利润-23.95亿元；

■兴义信恒城投：拟提前兑付“PR兴义01/18兴义信恒债01”，11月13日召开持有人会议；

■三明城投：拟提前兑付“20三明城投债”剩余本息，11月13日召开持有人会议；

■西安临潼城投：拟提前兑付“PR临潼债/19临潼债”，11月20日召开持有人会议；

■浦东金桥：拟挂牌转让新金桥广场100%股权及债权，开展资产证券化（类REITS）事项；

■旭辉集团：境内债“PR旭辉03”将于11月1日兑付0.9%本金及利息；

■昆明安居集团：完成发行16.3亿元中票，品种二票息5.5%；

■西安曲江文投：“22曲文投MTN002”完成转售8.63亿元；

■“24宁乡国资MTN003”：簿记建档申购区间上限由3%调整为3.3%；

■“24衡阳城投MTN003”：簿记建档申购区间上限由3%调整为3.5%；

■取消发行：“24杭州能源MTN001A(科创票据)”、“24赣州高速MTN001A”等取消发行。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周三，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行6.78BP报1.3806%，7天期下行8.53BP报1.7211%，14天期上行0.47BP报1.8935%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.6BP报1.439%；7天期上行9.2BP报1.75%；14天期下行2.6BP报1.929%；1个月期下行0.1BP报1.82%。

银银间市场回购定盘利率多数下行，FDR001报1.4500%，较上日下行6.00个基点；FDR007报1.8800%，较上日涨18.00个基点；FDR014报1.9000，较上日下行5.00个基点。

银行间市场回购定盘利率多数下行，FR001报1.5800%，较上日下行4.00个基点；FR007报1.9000%，较上日下行3.00个基点；FR014报1.9000%，较上日下行2.00个基点。

【利率债|央行投放急速掉头，债市对政策消息反应钝化，10年国债活跃券成交量不足500笔】

周三，国债期货收盘多数上涨，30年及5年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约基本持平，2年期主力合约涨0.04%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行0.35bp报2.139%，30年期国债活跃券230023收益率下行1.45bp报2.328%，10年期国开活跃券240210收益率下行0.3bp报2.224%。

交易员表示，经过几轮反复交易，债市对于有关”刺激政策“的消息反应已经钝化，昨日现券市场交易清淡，活跃度不高。国债期货市场TL波动剧烈但并无明确趋势，各期限品种较开盘位置变化不大。

【信用债|信用债弱势震荡，全天成交1200亿元】

周三，信用债弱势震荡，各期限信用债收益率多数上行，全天成交1200亿元，“21龙湖05”跌近13%，“24淄博城资MTN005B”跌近5%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行1.15个基点报2.0865%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.15个基点报2.3615%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.34个基点报2.1119%，AA级城投债中，1年期收益率上行1.35个基点报2.3019%。

涨幅超2%的信用债共6只，其中“23航发02”、“19国资债”、“24娄底城发MTN001”涨幅位居前三，分别涨5.03%、4.31%、3.11%，分别成交418万元、1251.72万元、3987.4万元。

跌幅超2%的信用债共14只，“21龙湖05”、“24淄博城资MTN005B”、“24陕西交通MTN002”跌幅位居前三，分别跌12.95%、4.96%、3.69%，三只债分别成交113.16万元、2735.09万元、1999.71万元。

高收益债：共4只收益率高于15%的信用债有成交，其中“22万科MTN004”、“22万科02”、“22万科MTN002”收益率位列前三，分别为20.25%、17.86%、17.81%，三只债分别成交1681万元、14.9万元、1153万元。共17只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22金地MTN001”、“21龙湖05”、“21金地04”收益率位列前三，分别为13.12%、11.81%、11.34%，三只债分别成交582.9万元、113.16万元、182.19万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨3.3个基点报4.347%】

周三，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨3.3个基点报4.347%，法国10年期国债收益率涨4.5个基点报3.123%，德国10年期国债收益率涨5.1个基点报2.386%，意大利10年期国债收益率涨7.5个基点报3.635%，西班牙10年期国债收益率涨6.1个基点报3.093%。

【美债市场|美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨8.7个基点报4.191%】

周三，美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨8.7个基点报4.191%，3年期美债收益率涨9.4个基点报4.154%，5年期美债收益率涨7.8个基点报4.164%，10年期美债收益率涨4.5个基点报4.303%，30年期美债收益率涨0.4个基点报4.505%。

（财联社FICC）