电新姚遥|林洋能源公司点评：电站建设加速，业绩稳步增长|储能|光伏|国家能源局|姚遥|工厂|新能源|林洋能源|风电

金选·核心观点

业绩简评

2024年10月29日公司披三季报，前三季度实现营收51.7亿元，同比增长8.8%；实现归母净利润9.1亿元，同比增长7.0%。其中，Q3实现营收17.0亿元，同比增长10.6%，环比下降10.8%；实现归母净利润3.1亿元，同比增长15.4%，环比下降18.2%。

经营分析

电表业务海外开拓顺利，在手订单充足保障未来业绩增长：国内方面，公司前三季度国网及南网中标规模约8亿元，其中Q3预计新增中标规模1.5亿元，在手订单实现同比增长；10月，公司电能表智能制造绿色工厂项目正式开工，预计2025年建成投产，有望形成新的业绩增长点。海外方面，子公司EGM年内获海外订单8.06亿元，与中东企业ECC携手打造的吉达合资工厂预计在今年四季度实现投产；此外，公司东南亚市场开拓顺利，目前在印尼市场已实现批量交付。

新能源电站加速并网，优质资产占比较高：光伏组件价格大幅下降背景下，公司新能源电站加速建设、并网。截至2024年三季度末，公司自持电站规模已达约1.34GW（含187MW风电项目）。从地理位置来看，公司在手项目基本位于发电消纳情况较好的中东部地区，江苏和安徽电站在整体项目中占比超86%，整体消纳率100%，优质资产占比较高，保障后续自持或出售电站业务的盈利能力。

储能业务稳步推进，海外工厂预计Q4投产：公司三季度储能业务稳步推进，三季度完成启东永庆 80MW/160MWh储能电站项目、河北平泉风光储一体化45MW/180MWh储能项目等多个项目的并网及交付。公司与ECC合资沙特Pack工厂于上半年开工建设，预计Q4实现投产有望助力公司拓展海外储能业务。

风险提示

行业竞争加剧；项目落地不及预期；原材料价格波动。