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到了11月初，在A股上市的42家银行3季度报告均已披露完毕。无论是对于市场中的投资者、还是银行自身而言，几家欢喜几家愁。业绩喜人的银行、往往会在二级市场中受到热捧，而数据承压的银行、则时常会受到舆论的压力。然而，在诸多的上市银行中，在上海证券交易所上市的南京银行（601009.SH）其业绩情况似乎稍显特殊。

从3季报披露的数据来看，一方面南京银行当期实现营业收入385.58亿元、同比去年的356.92亿元增长28.66亿元，增速达到了8.03%；而归母净利润则为166.63亿元、同比去年的152.84亿元增长13.79亿元，增速达到9.02%。但在这份较为出色的“成绩单”中，机构之家也发现了一个略显反常的问题，在今年债券牛市的大背景下，绝大多数上市银行的“投资收益”均出现了良好的增势、甚至是爆发式增长，而南京银行却逆市出现了负增长。前3季度为105.71亿元，相比去年同期的111.07亿元下降了5.36亿元，同比降幅4.83%。

两相对比的是，很多同业在投资收益方面则是“另一番风景”。如前3季度农商行中的瑞丰银行（601528.SH）投资收益的同比增速高达193.72%，城商行中的厦门银行（601187.SH）同比增速高达175.79%，股份制行中的华夏银行（600015.SH）同比增速高达95.00%，即使是国有六大行中的中国银行（601988.SH）增速也高达114.16%。

那么，作为一家位处江浙沪发达地区、又具有相当业内知名度的城商行，南京银行出现此种业务反差，或许也值得该行及舆论引起一定程度的重视。

南京银行概况及总体业务状况

公开资料显示，南京银行成立于1996年2月8日，在股权上是由国有股份、中资法人股份、外资股份及其它个人股份共同组成。南京银行（601009.SH）在一众城商行中起步相对较早，在2007年7月就成功登陆上海证券交易所，成为了全国首家在上交所上市的城市商业银行。2023年9月，又被认定为系统重要性银行；在2024年中国银行业协会公布的年度银行排名中位列第21位。

历经多年发展，根据iFind口径数据，在2024年3季度末南京银行总资产已达2.55万亿元、同比增长13.67%，实现营业收入385.58亿元、同比长8.03%；而归母净利润则为166.63亿元、同比增速达到了9.02%。而在一些关键的质效指标上，该行净息差为1.10%，相比去年同期的1.26%下滑了0.16个百分点；而不良贷款率为0.83%，相比去年同期的0.90%则有所优化，下降了0.07个百分点；拨备覆盖率为340.40%，虽然相对较好、但也同比下滑了40.48个百分点；资本充足率13.76%，则同比下降了0.08个百分点；而存贷款比例则为88.19%，相比去年末的81.08%上升了7.11个百分点。

总资产同比增速13.67%，存贷款比例从81.08%上升至88.19%，而营业收入和归母净利润同比增速分别为8.03%和9.02%，看来南京银行当前的业绩增长，可能更多的是外延式的增长。事实上，该行3季度末贷款总额为12366.97亿元，而去年同期为10875.55亿元，同比增速也达到了13.71%。

细分营收来看，南京银行投资收益逆市下滑

当然，不管是外延式的增长、还是内在的质效提升，南京银行的营业收入和归母净利润的增长都是实实在在的一份业绩。但机构之家在进一步的细化分析中发现，南京银行的营业收入固然增长良好，但其实还有更多的潜力可供挖掘、原本可取得更好的“成绩”。

具体的，在南京银行当期营业收入结构中，营业收入总计385.58亿元、同比增速8.03%；其中传统的利息净收入为196.4亿元、同比减少1.36%，手续费及佣金净收入35.04亿元、同比增长11.73%，而投资收益为105.71亿元、同比减少4.83%。

众所周知，一方面由于当前净息差的日益压缩，各家银行不得不从投资收益等方面来更多地挖掘利润；另一方面，自去年底以来、一轮债券牛市的走好，也提供了良好的外部机遇。正是在这种内外部因素的综合下，今年以来大多数银行的“投资收益”均取得了不俗的业绩。

但南京银行作为一家业内治理水平较为出众的城商行，又处于业务层面较为先进的江浙沪地区，其投资收益增速不但无法与不少同业两位数、甚至三位数的增长相媲美，反而出现了同比4.83%的下滑。这一点，确实让人颇感意外。

但凡事往往都有两面性，南京银行的业务多元化却较为领先。3季报数据来看，该行的营业收入中，传统的利息净收入占比为50.87%，而手续费及佣金净收入占比为9.09%，而投资收益占比则为27.41%。可见该行对于传统的利息净收入依赖度已明显较低；而投资收益等的权重已相对较大，特别是南京银行投资收益在营收中27.41%的占比，已高居上市银行榜首。

不管是由于近来投资业务的经营失策；还是由于以往业绩基数过高，使得当前数据有所下滑，银行业务的多元化是一种重要的趋势。从营业收入的结构来看，南京银行在多元化之路上已相对领先，后续该行在这条康庄大道上能否持续健康前行，值得关注。