IPO（首次公开募股）暂缓四年后，蚂蚁集团上市传闻再次甚嚣尘上。

2020年5月蚂蚁集团启动上市，就在蚂蚁集团上市期间，国家金融环境发生了重大变化，监管部门出台了《网络小微贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），对网络小微贷款企业自有出资比例提出了明确要求。据报道，2020年11月3日晚间，上交所公告称，暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市。随后，蚂蚁集团在港交所发布公告，同时进行的H股于香港联合交易所有限公司主版上市亦将暂缓。

2020年8月，原重庆市市长黄奇帆曾在公开演讲中回顾过蚂蚁花呗、借呗的杠杆率问题。

黄奇帆透露，在此之前，蚂蚁两家小贷公司的注册资本金是30亿元，并用了2倍杠杆向银行贷款了约60亿元，形成了90亿元资本金。花呗、借呗用这些钱放贷，按照重庆市2.3倍的杠杆率要求，只能放出200亿元左右贷款。但蚂蚁集团将花呗、借呗资产打包成ABS（资产支持专项计划）资产包，在资本市场反复融资，由于ABS循环融资没有次数限制，三年多时间里，蚂蚁集团用发行ABS循环融资了40余次，形成3000多亿元的规模。

2017年初，央行、银监会和证监会整顿资管业务，调查蚂蚁集团时，发现了蚂蚁集团的高杠杆率问题。监管机构遂出台了ABS发行次数上限5次的相关规定。

2018年之后，蚂蚁小贷和蚂蚁商诚小贷资本金扩充到160亿元，按照5次ABS融资上限，蚂蚁集团只能做到约800亿元规模。

而蚂蚁集团继续扩大“开放平台”，借呗和花呗开始为银行放贷资金提供风控、贷款管理、催收业务，向银行收取一定的服务费。2020年8月，蚂蚁集团递交的招股说明书显示，2020年上半年蚂蚁集团促成信贷余额2.15万亿元，98%为银行业金融机构合作放款或者通过资产证券化出表，只有2%余额是自营贷款。

在IPO被暂缓后，蚂蚁集团IPO是否重启、何时重启，就一直备受市场关注。

2024年3月19日，蚂蚁集团宣布了自2020年来最大的内部业务重组。此次重组的核心内容包括新任总裁的任命，以及将三大业务板块拆分为独立公司。蚂蚁集团首席财务官韩歆毅被任命为总裁，全面负责数字支付、数字互联和数字金融业务，并直接向董事长兼首席执行官井贤栋汇报。

据媒体报道，韩歆毅加入蚂蚁集团已有十年，此前在阿里企业融资部任职三年，并在中金公司投资银行部工作了十年。这一任命，也被认为与蚂蚁集团整改合规后再上市的战略相符。

11月11日，中国人民银行正式公告，钱塘征信有限公司（以下简称“钱塘征信”）已获得个人征信业务许可。此举标志着钱塘征信成为继百行征信、朴道征信之后，国内第三家持牌个人征信机构。

工商注册资料显示，钱塘征信注册资本10亿元，共计六家股东，股东构成兼具国有与民营背景，浙江省旅游投资和蚂蚁科技各持股35%，并列第一大股东。

此时，蚂蚁集团上市传闻再起。

“蚂蚁集团如果重启IPO，合规是第一步；如果重启怎样定价或估值也是一个问题。”前述观察人士认为，蚂蚁集团之前的定位是FinTech（金融科技）公司，因此估值或者市盈率可以更高；如果按小贷公司估值，定价就会大幅降低。

华尔街见闻11月12日的报道称，接近蚂蚁集团人士就蚂蚁集团IPO重启传闻表示，目前无法置评。而截至发稿，阿里巴巴相关人士尚未回复《财中社》求证。

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