2024年11月13日，北京君正披露接待调研公告，公司于11月12日接待中金公司、汇安基金、思瑞私募3家机构调研。

公告显示，北京君正参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书张敏。

据了解，北京君正在DRAM工艺方面，21nm和20nm工艺都在研发中，预计21nm工艺产品将于今年年底推出，而20nm工艺产品则计划在明年中推出。公司的销售模式主要通过经销商，同时也有直销，客户主要是Tier1/2/3厂商。在存储产品价格趋势方面，由于面向行业市场，价格变动与消费类市场不同，自2022年末进入下行周期后，价格有所下调，但幅度较小，每个季度都可能有老产品的价格调整。

北京君正的产品线包括DDR3、DDR4和LPDDR4，其中DDR3占比最大，约50%；DDR4和LPDDR4的占比相对较小。公司境外收入占比约80%，模拟芯片主要为LED驱动芯片，其中汽车市场销售占比超过50%，毛利率超过50%，但预计未来会因竞争加剧而下降。计算芯片主要面向消费类市场，80%以上面向安防监控类产品，毛利率受市场需求和竞争影响较大，三季度约为35%多。存储芯片毛利率接近34%，模拟与互联芯片毛利率保持在50%以上。

车规需求方面，国内市场表现较好，海外市场相对较弱，由于公司海外市场占比较大，收入情况反映了整体市场的综合情况。

调研详情如下：

一、公司基本情况介绍

二、问答环节

1、DRAM的新工艺情况?

工艺上,21nm和20nm都有在研,预计21nm的今年年底会推出,20nm预计将于明年中前后推出,后续还会继续进行更新工艺的产品研发。

2、车规存储的销售模式?

主要是通过经销商,也有直销,客户基本是Tier1/2/3厂商。

3、存储产品的价格趋势?尤其四季度是不是环比降幅会比较大?

我们的存储产品主要面向行业市场,这个市场的价格变动特点和消费类市场不同,这几年行业市场存储价格高点是2022年,2022年末行业市场进入下行周期后,价格逐渐有所下调,但幅度相对较小。由于通常会有年降等情形,每个季度都有可能会有老产品的价格调整。

4、LPDDR4和DDR4的销售占比情况?

目前DDR3占比最大,大概50%左右;DDR4和LPDDR4的占比还不大。

5、公司收入国内、国外占比情况?

公司境外收入占比更大,收入的80%左右来自境外。

6、模拟芯片的情况?

模拟芯片主要是各类LED驱动芯片,其中面向汽车市场的销售占比超过50%。主要竞争对手有TI,英飞凌,迈来芯等,这个市场未来的成长空间还是很大的。目前毛利率超过50%,未来随着竞争加剧毛利率预计会有下降。

7、计算芯片的情况?

计算芯片主要面向消费类市场,其中80%以上面向安防监控类产品,主要是民用的摄像头类产品,其余的市场比较碎片化,包括二维码设备、生物识别、教育电子、智能门锁、打印机等,计算芯片的市场竞争较为激烈,主要是国内的友商,毛利率随着市场的竞争情况而变化。未来依然是公司发展的重点方向之一。计算芯片的主要技术我们都是自主掌握的,我们一直在寻找更多的应用领域,从趋势上,未来预计还是可以保持持续的增长。

8、各产品线的毛利率水平如何?

计算芯片的毛利率波动较大,受市场需求和竞争影响较大,今年三季度的毛利率约为35%多;存储芯片的毛利率三季度大约接近34%;模拟与互联芯片毛利率一直保持在较高水平,三季度仍然保持在50%以上。

9、车规的需求整体情况?

整体需求国内好一些,海外弱一些,我们海外市场占比较大,所以看到现在的收入情况是整体市场的一个综合情况。

本文源自：金融界

作者：灵通君