十万亿来了，意味着啥？|不良资产|十万亿|政府|贷款

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十万亿来了，这到底对于普通人来说，意味着啥？

新一轮债务置换规模达到了惊人的10万亿，我们当然知道，这个新的10万亿就是发钱，但是很多人不明白一个问题，为什么不给居民发钱？为什么是债务置换？

我前几年的所有的付费文章，其实核心一直在说一个东西——债务。经济低迷一个最核心的原因，就是市场主体的债务水平太高了，地方gov的债务水平太高了，企业的债务水平太高了。

要知道所有的国家真正能够负债的债务主体，只有四个，中央gov、地方gov、企业还有居民。

这一轮的债务置换，主要是对地方gov的存量隐性债务进行置换，是gov为了应对债务压力而采取的一项基本的策略。

而这跟之前的财务政策是截然相反的。之前已经明确说了，不帮还债。但是现在这十万亿来了，说明政策已经有了深度调整，要通过置换的方式为地方gov一次性解决债务的问题。

那么意味着什么？意味着地方政府可以用新的、通常是利率更低的债务替换旧有的债务，从而达到降低还款负担和融资成本的目的。

用新的债务来还旧的债务，新的债务肯定是利息更低的。同时要采取积极主动的财政风险控制策略，通过大规模的债务置换，把地方政府的还款压力降低，确保财务稳定。

说人话，就是要救金融机构。

大家一定要知道，所有的在经济低迷时期第一件事就是救金融，但是有很多人不满意。

比如08年美国次贷危机的时候，美国人也有很多民众不满意，说为什么要救银行？我们现在的经济危机重要的原因就是金融机构造成的。但是漂亮国还是选择了第一时间救银行，因为只有救了金融机构，才可以把全民的所有的资产给盘活。

咱们总是说发钱、发钱、发钱，这个钱如果发给居民，居民通过居民消费来把整个社会的经济活力给带动起来，这个周期是非常非常长的。还没有等传递到金融端，可能很多金融机构就已经保不住了，只有通过借债的方式，让四大主体借钱，把钱借出来。然后才能让整个社会的钱流动起来。

大家都知道，我们之前也一直在放水。但是实际上钱一直在金融系统空转，左手倒右手，就是没有反映到实体经济，没有反映到居民生活中来。

为什么？因为我们总是以为钱是印出来的，其实钱不是印出来的，钱是借出来的。只有通过这四大主体来借，把钱借出来，通过借债的方式，然后才能让央行印出来的钱进入到经济的运转中去，所以要有人借，那么谁借？

过去是居民不敢借，现在企业不敢借，地方gov的债务已经很多了，中央gov不敢轻动，那么怎么办啊？之前我们想的办法是通过企业经营贷的方式让企业借款，结果企业不敢借。然后又通过消费贷的方式想让居民借款，但是在经济不景气的预期下，居民更不敢借。对于欠债的大头各个地方gov来说，他们想借但没有限额了。

那么现在通过顶层的经济政策设计，让他们通过置换的方式给他们更高的债务限额，让他们可以用新债置换旧债。既减轻了地方gov的债务负担，让地方gov重新敢花钱。对于提振经济信心、刺激内需，或者说不是刺激内需，是促进地方政府的重新投资，这对拉动消费有巨大的影响。

这意味着什么？

首先我们说对各个地方gov最大的影响是什么？那些前几年负债率居高的城市，负债率最高的省份，其实本质上就是赢了，他们最终赌赢了国家要通过财政的调控措施，帮助他们化解债务。实际上谁负债了，谁负债更多，谁就等于用未来的钱更新了自己的城市，搞好了自己城市的基建，同时提升了城市的品味，拉动了城市的房价，让自己本地的居民和整个城市一起完成了更新换代。

而那些不敢大刀阔斧，不敢大力举债的这些城市，某种意义上说等于是错失了一次发展机遇。

对于普通人来说其实也是这样的，过去几年敢于大规模举债、敢于负担、敢于大量贷款的人，已经跑赢了，只要扛过之前的低谷，就已经跑赢了，因为未来必然是通胀，这就是我在付费的社群一直跟跟大家说的“都欠债等于都不欠债”。

之前在大A普遍上涨的时候，我一直强调我前面几年已经全仓进入了，这一次又大量的补仓。当然这一段时间股票的上涨大家已经看到了，我包括很多社群的朋友，肯定是吃到肉了，这就是判断的重要性。

当时我在社群的时候，有一个朋友问了我一个问题，股票都在上涨，都在赚钱，那么谁在亏钱？很简单，就是没有参与股市的人，他们在亏钱，我们赚的就是不炒股的人的钱。

那么同样，大家都在借债，谁在亏钱，谁的财富缩水了？很简单，就是那些不负债的人，他们的财富缩水了。

希望你在新一轮的财富周期里，成为赢的那一个。

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