【铜】周三沪铜持续下跌，伦铜下方支撑在 9050 美元，沪铜要留意 7.35 - 7.25 万的现货购买兴趣。年底国内电力电网、家电板块需求集中释放。今日现铜 74785 元，上海铜升水 40 元，广东升水扩至 310 元，精废价差 577 元。等待明日社库，预计铜价走低会促使国内去库。【名&氧化铝】今日沪铝偏弱震荡，各地现货升贴水小幅上扬，华东升水 60 元。铝锭社库处于近年同期低位，近期新疆货源集中到货使社库增加。成本大幅提升后电解铝供应端增量放缓，氧化铝现货出现拐点前铝价下方空间有限，短期支撑 20500 元，关注氧化铝和库存趋势变化，等待回调后的低买机会。氧化铝短期新投产能有限，采暖季供应扰动频繁，魏桥置换后旧产能逐渐关停，行业库存极低且仍在去库，下游补库意愿强，今日山西现货指数升至 5580 元附近，成交接近 5700 元，现货止涨前主力合约贴水有修复空间。【锌】美元强劲，美政府缩减开支引发关注，多头信心受打击。国内炼厂保持低产出，冬储背景下，四季度产业利润集中矿端格局难改，锭端供应同比收缩有望持续。锌现货进口窗口开启，海外锌锭补充下，锌端供应不缺。国内消费旺季结束，北方转冷，消费有下滑预期。沪锌高位回调压力大，考虑冶炼成本，下方暂看 2.4 万元/吨支撑。