军工午后加速下探，军工ETF（512660）跌超3%，成交额近6亿元。

从基本面来看，军工板块业绩继续承压，根据银河证券统计，2024年前三季度军工行业营收3874.66亿元，同比减少6.45%；归母净利216.96亿元，同比减少33.52%。2024Q3业绩下降幅度与2024H1相当，反映出交付、订单、回款等方面在24Q3未发生实质性变化。

2022年11月以来，中上游企业“十四五”提前超额放量、业绩达峰、增速下行，叠加2023年行业变动影响，板块走势持续下行。当前阶段，行业景气度最弱的阶段已然过去，需求拐点日益临近。

2025年作为“十四五”收官之年，军工行业需求或将迎来结构性反转并有望延续至2026年。2025年，80%以上的装备方向将延续稳中有增，部分前期进度延后较多的方向将迎来系统性恢复。以军工电子元器件为代表的下游覆盖比较均衡的企业，作为行业需求的“积分器”，有望获得稳健增长。在百年强军目标指引下，四季度国防军工板块有望迎来向上拐点，投资者可持续关注军工ETF（512660）投资机会。

注：基金规模和成交额变化波动，不预示未来表现。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。