FX168财经报社(北美)讯 现在唐纳德·特朗普已经再次当选总统，投资者不得不考虑其持仓模式的转变，从关税到“DOGE”。

如果特朗普兑现竞选承诺，美国将承担不断膨胀的债务，这也是一个可怕的问题。根据无党派负责任联邦预算委员会的分析，特朗普的计划将使债务增加 7.75 万亿美元。

虽然这对投资者来说不是“今天的问题”，但他们仍在努力应对这种增长在未来可能意味着什么。

“我认为市场往往会对离船最近的鲨鱼做出反应，”贝莱德固定收益首席投资Rick Rieder在本周的雅虎投资会议上表示，“债务动态中的鲨鱼不会在 1 月或 2 月靠近船，但它总有一天会靠近船。我不知道是 2025 年下半年还是 2026 年初，除非他们解决支出动态的规模、我们发行的债务数量，以及显然与此相关的通货膨胀问题。”

Rieder 提出了“债券义勇军”可能发起攻击的情景。本质上，如果政府国债的常规买家认为特朗普的财政政策会导致通货膨胀，他们可能会发起罢工，或集体抛售，从而推高收益率。这反过来又会增加美国政府的债务偿还成本，并在整个市场和经济中产生连锁反应。

当然，美国债务多年来一直在上升，自克林顿政府结束和乔治·W·布什政府开始的短暂时期以来，联邦政府一直没有盈余（收入超过支出）。市场大多对此视而不见。

奥本海默的John Stoltzfus在解释原因时引用了比尔·格罗斯著名的“最干净的脏衬衫”比喻：“美国之所以脱颖而出，是因为我们的责任感、透明度、治理，以及我们的创新能力和经济规模，”他在最近的一次采访中说道。

话虽如此，Stoltzfus和大多数市场参与者一样，表示联邦债务最终会成为一个问题。目前，它更像是一个讨论点，而不是经济障碍。