智通财经APP，瑞银发文称，过去两年通胀和利率的冲击正在消退，该行全球首席经济及策略研究主管Arend Kapteyn表示，虽然在特朗普发布内阁任命，美国经济增长放缓下，明年上半年美股将温和下行，但一旦盈利预测降至更现实的水平，下半年股市表现将改善，故预期标普500指数在明年底将达至6400点，潜在升幅约6%，美股在未来12个月将跑赢欧洲，而欧洲将跑赢新兴市场。优质股将继续跑赢价值股，但美国金融股应该表现良好。新兴市场之中，中国互联网股票仍是首选。

Arend Kapteyn在《瑞银全球经济与市场展望2025-26年》内预计，未来两年全球经济增长将从3.2%，放缓至2.6%，部分原因与美国无法维持目前的经济增长有关。Arend又指，全球任何地区的货币都未反映关税风险，预期短期内欧元及日元将继续承压，若但日本经济增长持续改善，将促使日本央行将明年加息至接近1%，日元或将大幅反弹。大宗商品方面，为实现投资组合多元化，各国央行和零售市场的黄金需求仍然强劲，即使黄金走势放缓，仍将是大宗商品中的赢家，而投资者对铜的热情将受到经济增长疲软的拖累。

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