【11 月 20 日，国内期市能化板块多数飘红，苯乙烯期货延续偏强震荡。】截至发稿，苯乙烯期货主力合约报 8506.00 元，小幅上涨 0.82%。供应方面，11 月下苯乙烯检修计划较多，如旭阳、新浦、嘉玺即将停车检修，浙石化 180 万吨装置 11 月底检修结束后计划继续检修 60 万吨产能的 POSM 装置，后续供应将减少。需求端，上周 EPS 持续季节性回落，PS、ABS、UPR 开工受终端利好提振，EPS、PS、ABS 消费窄幅上升。库存方面，截至 11 月 18 日，江苏苯乙烯港口样本库存总量 4.25 万吨，较上周期增 1 万吨，幅度增 30.77%。商品量库存在 2.83 万吨，较上周期增 0.73 万吨，幅度增 34.76%。展望后市，浙石化苯乙烯检修，纯苯延续累库周期，纯苯加工费偏弱。港口库存绝对水平仍偏低，浙石化苯乙烯检修周期内，短期维持去库周期，进口到港压力不大，EB 基差偏强，EB 生产利润有所见顶回落，等待 12 月浙石化检修结束后的 EB 加工利润进一步回落可能。下游方面，ABS 及 PS 开工逐步回升，但仍有库存压力。单边建议暂观望；价差方面，BZN 逢高做缩，EB-BZ 逢低做扩。