【供应端季节性减产季开启，马棕产量环比小幅下滑】需求端，因印度节日备货需求提振以及马印价差低位利于马棕出口，马棕 10 月出口环比大幅改善且高于市场预期，致使期末库存低于市场预期。综合而言，本次报告影响偏多。伴随产地季节性减产来临以及印尼 B40 预期支撑，棕榈油价格预计易涨难跌，但印度节后需求预计回落、棕榈油高价带来的需求抑制以及印尼 B40 能否如期执行的不确定性将限制部分涨幅。